在人们担心中国经济过热的同时，中国通货膨胀压力也在明显增加。4月份中国消费者价格指数增长大大超过预期，给市场增添新的不稳定因素。
*4月份消费者指数猛增*
中国国家统计局星期五发布的数据显示，4月份消费者价格指数与一年前相比猛增了百分之三点八，增长幅度为一个百分点。一年前是百分之二点八。
消费者价格指数是衡量通货膨胀在零售行业变化的重要指数。3月份这一指数增长了百分之三。中国官方希望把今年的通胀率控制在百分之三以下。
推动这一指数上涨的主要因素是食品价格上涨。4月份食品价格比去年同期增长百分之十点二。粮食价格提高了百分之三十三点九。此外，建房和装修材料价格和水电等涨幅也不小。建房和装修材料价格上涨百分之四点四，水电及燃料价格上涨百分之四点九。
*中国经济出现过热现像*
中国国家统计局表示，4月份消费价格指数的增长幅度是1997年3月以来的最大的单月增幅。
过去几年，通货紧缩一直是中国政府和中国经济专家的主要担心。但是从去年以来，随着中国经济增长速度加快和投资信贷的迅速增加，经济过热的迹象越来越多，新的通货膨胀数据更加强了专家们的这一看法。
从去年下半年开始，中国政府开始采取措施，限制贷款的发放，放缓经济增长的速度。但是，目前来看，这些措施并没有产生明显的作用。中国商务部报告说，今年头四个月外国直接投资比一年前增长百分之十，高于去年同期水平。承诺外国直接投资在前四个月的增长幅度高达百分之五十四，也高于去年同期。
在银行贷款方面，虽然中央几次下令提高银行储备金的比例，以达到减少信贷发放的目的，但4月份，银行贷款增加比例还是比一年前增加了百分之二十点四，与3月份的增长百分之二十点七稍低一点。4月份的货币供应量增加幅度也保持在3月份的水平，为百分之十九点一。
*经济降温措施似乎有作用*
不过，华尔街日报星期五的报导认为，给经济降温的措施在某些方面似乎已经开始产生作用。报导举例说，最热的钢材和水泥生产在4月份有所放缓，不过煤碳和电力的生产却有所提高。但是4月份中国进出口增长的力度稍微低于预期。出口预估要增长百分之三十九，但实际数字是百分之三十二。进口预估增长百分之四十五，实际增长百分之四十三。
*有专家怀疑降温程度*
中国官方提出今年的增长目标将会从去年的百分之九点一下降到百分之八以下。可是美国的许多中国经济专家对此深感怀疑。最近刚刚从中国考察回来的美国第一银行总经济师安东尼・张的看法在美国专家中比较有代表性。
安东尼张说：“我的印象是，中国经济非常活跃、非常强劲，增长相当快。如果美国经济持续增长，中国不踩经济煞车的话，我觉得，中国经济增长速度肯定会达到百分之十二到十三。现在中国政府采取果断措施给经济降温，但也不会把增长速度降低到百分之七，能够降低到百分之八到八点五就已经是了不起的成就了。”
美国著名证券公司美林证券公司最新发表的报告则认为，中国控制经济过热的努力可能会失败。美林把对中国今年经济增长的预测从原来的百分之八点五提高到百分之九。这是第一家国际金融机构对中国的宏观调控政策做出“失败”的大胆预测。
但是也有一些经济学家认为，中国政府的宏观调控措施将在今年下半年逐步产生效果。
