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深圳推出中小企业股票交易所(04年5月20日) - 2004-05-20


中国证券监督委员会日前决定在深圳股票交易所推出“中小企业二板市场”,引起国内外金融机构和投资人的广泛兴趣。分析人士指出,设立二板市场不是简单的发行新股,而是中国多层次资本市场建设的一个重要步骤。

*证监会发布相关交易规定*

据中国媒体报道,中国一个月内将在深圳股票交易所推出二板市场,专供中小企业的股票运作。同时,监管部门发布了有关新市场交易的首批详细规定。

媒体援引中国证监会主席尚福林的话说,预计首批公司将在二十天到一个月内在新市场上市。他是在北京举行的一个会议上发布这一消息的。

*类似美纳斯达克交易所*

海外媒体以中国计划建立“纳斯达克式的股票市场”为题广泛报道了这一消息。总部设在深圳的中国证券期货杂志总编辑岳福营在接受本台采访时介绍说,深圳证券交易所新推出的二板市场的确具有和美国的纳斯达克相类似的特点,比如都面向新兴的中小企业,上市公司的科技含量都很高等。

他说,中国股市推出不同于主板市场的创业板市场的计划已经酝酿多年。由于世界范围内的新经济泡沫破裂,引起中国主板市场运行一直不稳定,因此使得有中国纳斯达克之称的创业板的上马一再推迟。这次在深圳主板市场内设立中小企业板,是中国几经波折的创业板计划所迈出的第一步。

*资本市场改革必然结果*

谈到推出中小企业板块的意义,中国证券期货杂志总编辑岳福营说,这是中国金融体系市场变化和资本市场改革的必然结果。他说:“中小企业以往获取贷款的渠道比较狭窄,而中国的金融机构,尤其是国有银行,它们贷款的主要对象都是国有大型企业。中小企业大都是私营资本办的,它们在中国叫做民营资本。这些企业在中国经济发展中占有半壁江山的地位。但是由于它们比较分散,规模比较小,所以很难得到银行的贷款。同时目前银行为治理经济过热收缩贷款,在这种情况下,中小企业要求发展,只能扩大直接融资的渠道,用社会资本来扶植企业发展。”

中国在深圳和上海设立股票主板市场已经有十多年的历史了,但目前存在着结构单一、流动性差、信息披露不健全等问题,这一市场的资源基本上被国有大企业所垄断。这次中小企业板块的推出,对中国广大私营企业来说是一个利好的消息,无疑受到它们的热烈欢迎。

深圳市长李洪钟在接受金融时报采访时透露,目前已经有一千多家中国私营公司在排队等候上市。

*对股市未来运营持乐观态度*

对于中小企业股票市场的未来发展,中国证券股票杂志总编辑岳福营持乐观态度。他说:“我认为前景应该是看好的,因为首先中小企业的机制灵活,和国有大企业不同,它们都是在市场经济中自然而然产生出来的,因此机制是没有问题的。二是中小企业都有创业性,高科技的含量比较高,它们的成长性都比较好,素质没有问题。最重要的是这次中小企业板的上市标准和原先设想的创业板不同,上市的进入门槛不是降低,而是和主板市场的进入标准完全一致。”

岳福营总编认为,中小企业股的成功发行应该是没有问题的,但是以后运转状况也会充满风险。按照他的判断,中小企业成功的机会比较大,但是风险可能会更大。

*海外金融界密切关注*

国外金融界也在密切关注中国股市出现的新动向。分析人士说,虽然中国股市规则也在逐渐同国际惯例接轨,但是距离完全开放和成熟还相差很远。中国证监会这次推出中小企业股当然有利于中国民营企业的发展,但这可能并不意味者中国股市会完全按照市场规律办事,彻底扭转向国有大型企业倾斜的政策。

华尔街日报援引股票分析人士的话说,深圳股市的这一创新举动很可能是权宜之计,在银行紧缩贷款、治理投资过热的情况下,给原本就很难获得银行贷款的中小民营企业提供一条生路。

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