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中国时间: 06:54 2016年12月08日星期四

中国限制国企主管购买公司国有股


继中国批准国有股减持试点计划、允许部份国有企业的股票进入流通领域之后,中国政府又颁布了限制大型国有企业的主管人员买入本公司国有股的规定,以防止企业管理人员趁机把国有资产据为己有。

*公司管理层与其他买主公平竞争*

星期五,中国财政部和国务院国有资产监督管理委员会联合发出通知,禁止中国上市公司和大型国有企业的主管人员买入本公司的国有股。通知说,在符合一定条件的情况下,中小型国有企业的管理层可以购买其所在公司的国有产权,但是在中小公司产权转让过程中,公司管理层应当与其他买主通过公开拍卖的方式平等竞争。

通知还规定,经审计认定,对企业经营业绩下降负有直接责任的管理人员以及在产权转让过程中采取各种方式弄虚作假、压低资产评估结果的人员不得购买公司的股权。国资委主任李荣融在这份通告所附的问答中表示,将中国大型国有企业的国有产权出售给公司管理层的时机目前还不成熟。

在颁布这项规定之前,中国政府刚刚批准了国有股减持试点计划,以振兴萎靡不振多年的股市。目前中国上市公司股票资本大约三分之二由非流通国有股构成。中国从90年代末开始逐步向社会和私人出售中小国有企业的股权,但是私有化过程中暴露出来的问题使这项改革进展不大。

*拜雷:东欧国家前车之鉴*

近年来,中国数十家国有公司进行了管理层收购试点,有些高级管理人员故意使公司破产,以便他们能够以低价买进。另外一些管理人员空手套白狼,以公司资产做抵押,获取银行贷款来收购公司的股权。美国康乃尔大学商学院金融学教授沃伦·拜雷在接受本台采访时说,私有化进程中国有资产的流失是目前中国面临的一个重大问题,东欧前社会主义国家的教训非同一般。

拜雷说:“如果我们看一下前苏联经济开始发生转变时的情况就会明白这一点。许多国有资产最后不公平地落入公司经理、政客和拥有各种社会关系的人们手中。这些有权势的人勾结地方政府,或与企业内部的管理层达成交易,通过种种不公正手段谋取国有资产,这是对广大人民的极大不公平。”

*管理层参股有利企业经营*

分析人士指出,目前中国经济改革已经开始涉及到国有企业的股权和私有化等问题了,中国管理当局正在面临艰难的抉择:一方面,经济改革最终必须要触动所有制,同时逐步减持非流通的国有股也是挽救中国股市的必由之路。但是另一方面,社会自上而下无所不在的腐败现象又使得中国政府对于股权改革过程中国有资产的流失忧心忡忡。康乃尔大学金融学教授拜雷认为,其实从经济学理论的角度看问题,公司管理阶层参股甚至购买公司股权有利于企业经营,这也是西方企业管理中的一个普遍现象。

他说:“如果公司经理非常了解这家公司,并且为这家公司尽心尽力,他就会成为公司增值的一个内部力量。从这个意义上来说,如果他拥有公司的股权,这就会给予他更大的动力来尽职尽责,否则他的财富就会遭受损失。所以公司管理层参股或拥有股权在经济学意义上来说是有道理的。”

*严防走向另一极端*

但是拜雷教授认为,如果社会法律制度不完善,经济管理机制不健全,私有化进程就很容易走到俄罗斯所出现的另一个极端。

他说:“如果公司经理从地方政府或党的组织机构手中接管一家公司,或者说以近似盗窃的手段,用极低的价格买到一家公司,那就会造成可怕的局面,纳税人和居民的利益就会受到损害,工人的利益也会受到损害。结果很可能出现社会动乱。”

这位学者告诉本台,中国政府最近连续出台有关国有企业股权改革的两项措施,其目的就是要在经济学理论和社会现实之间找到一个折衷方案,既能提高经济效益,又能维护社会公平,制止腐败现象。但是中国是否会重蹈俄罗斯等东欧前社会主义国家的私有化覆辙,还有待于观察。

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