无障碍链接

中国时间: 14:42 2016年12月08日星期四

分析中国建设银行在香港上市


中国建设银行星期四在香港正式挂牌上市,迈出了中国四大国有银行海外上市的第一步。不过,市场对建行的上市表现显然持观望态度,第一个交易日股价走势平缓,没有涨幅。

*徐滇庆:不再是政府财务部门*

中国建设银行星期四以每股2.35港元的发行价格,公开发售了12%的股份,筹集80亿美元。这是中国规模最大的一次首次公开募股,也是继2001年6月卡夫食品公司的87亿美元募股上市以来,全球最大规模的一次上市行动。

更加值得注意的是,建行是中国四大国有银行在海外上市的第一家。建行在香港的上市,等于是迈出了中国国有银行金融国际化的第一步。加拿大西安大略大学的徐滇庆教授在接受记者采访时说,建行上市后,就不可能再像以前一样,充当政府的财务部门了。

他说:“它采用了现代企业制度,完善了董事会,并且有外资的股份在里面。这么做了之后,以后再想像以前一样,由政府拿银行做为财务部门,随意来调动资金,那就不可以了。”

*投资者关心建行能否控制信贷风险*

为了迎接2006年年底中国金融市场全面开放后外资的竞争,也为了健全中国脆弱的金融体系,中国政府早就开始着手整顿国有银行。就建设银行而言,从2003年开始,建行就得到了政府225亿美元的注资,用于冲销亏损,后来又向中国信达资产管理公司剥离了将近1300亿人民币的坏帐,大幅度降低不良贷款,使建行的不良贷款率从2002年的20.9%下降到了2005年6月的3.91%。

然而,最近财经杂志的文章引述建行行长常振明今年3月的讲话说,根据国际投资者为建行算的一笔帐,建行不良资产率的下降,主要是政府扶持和贷款规模扩张的影响,而建行自身的努力实际上只占了大约两个百分点。常振明因此提出,建行到底能不能控制住信贷风险,是投资者们极为关心的一个问题。

*刘锋:投资者持观望态度*

与交通银行四个月前的火爆上市相比,建行上市第一天股价波动十分温和,最后的收盘价格与建行股票发行价保持不变。市场分析人士提出,其中一个很重要的原因是建行的发行价已经接近股价的上限,没有太多的赢利空间。然而,加拿大麦基尔大学的助理教授刘锋则认为,这种情况也反映了投资者所持的观望态度。

他说:“中国的金融机构,尤其是国有银行原来的包袱很重,肩负着国家的很多职能,比如对国有企业补贴性的投资,现在推向市场,引进外国的战略投资者肯定是要解决这个问题。但是这么大的银行,以前窟窿这么多,一下子拿出来,具体能走到什么程度,我想投资者还是有所担心。”

刘锋教授目前在中国参与培训中国金融理财师的工作。他表示,据他个人了解,建行的改革动作确实非常快,各方改革意愿也很强烈,但毕竟历史包袱重,制度改革也不能一步到位,虽然上市会起到推动作用,但依旧困难重重。

*徐滇庆:董事会不再形同虚设*

在这个问题上,徐滇庆教授的看法更为乐观。

他指出,中国国有银行上市,实现了股权多元化,国家不能再一家独大,外资股东开始进入董事会,从而改变了以前董事会形同虚设的局面。董事会里出现了不同的利益代表,增加了银行的监管力度,提高了信息的透明度,做假帐、说假话不会再象以前那么方便。徐滇庆认为,中国国有银行的改革不能一蹴而就,但是只要改革的方向正确,就可以了。

他说:“它是一个几十万人的大金融体系,在全国有几万个网点,这里面有很多弊病,很多旧制度留下来的障碍。想一次把它清理掉,这几乎是不可能的,但是朝这个方向走,慢慢做下去,只要不摔大跟头,那么毕竟会一天比一天好起来。”

与此同时,中国四大国有银行中的另外两家,中国银行和中国工商银行,也在积极筹备上市,并锁定了苏格兰银行、新加坡的淡马锡公司,以及高盛集团下属投资子公司等战略投资人。

XS
SM
MD
LG