中国四大国有银行之一中国工商银行计划今年在海外进行首次公开上市。美国的高盛、美林以及其他四家国际投资银行已获邀请递交承销这次上市业务的方案。有关专家表示，与中国银行业行将崩溃的预言相反，中国的金融系统最近几年得到了很大的加强。
*广邀国际投资银行参与上市业务*
中国最大的国有银行中国工商银行上星期五致函一些国际投资银行，邀请他们在星期二之前递交承销工商银行首次公开上市业务的具体方案。据参与这个过程的银行界人士透露，获得投标邀请的包括高盛、美林、瑞士信贷第一波士顿、德意志银行、香港汇丰银行、摩根大通以及中国国际金融有限公司。这次上市可能会给投资银行带来2亿5千万美元的手续费。
工行可能最早今年第三季度在香港上市，计划筹集100亿美元的资金，这很可能是2000年以来世界上最大的一次首次公开上市。它将是中国四大国有银行中第三家在大陆以外出售股份的银行。该银行拥有800万公司客户以及超过1亿的散户。
与此同时，银行资产在中国排名第六的中国招商银行预计最早这个星期会聘请美林和瑞士银行股份有限公司来管理出售13亿美元股份的上市交易，它将是首家既在海外也在国内上市的中国银行。另外，中国第二大银行中国银行已经聘请高盛、瑞银以及中银国际控股来安排价值60到80亿美元的首次公开上市业务。
中国第三大银行中国建设银行的承销商摩根士丹利和中国国际金融有限公司在去年11月份的首次公开上市中筹集了92亿美元。根据有关数据，这笔交易使摩根士丹利获得了1亿3千万美元的手续费，是2005年投资银行中手续费最高的。
*承销公开上市的风险及收益*
中国问题专家、原世界银行驻京办事处的负责人鲍泰利在接受记者采访时表示，除了收取巨额手续费之外，这些承销商还能从中获得其他的好处。
他说：“主要是他们得以很好地了解这个银行，因为他们必须准备招股说明书，而这个只能在详细了解这家机构的情况下才能做出。对于任何一家大的投资银行来说，能够接触到这些具体信息是非常重要的；其次，承销商对发行股的价格有很大的影响，而价格当然是任何公开上市中的关键因素，尤其是这么大的一次上市活动。”
不过，他也表示，承销公开上市也不是没有风险，这要看合同的具体规定。
他说：“如果承销商承诺购买所有或是部份发行的股份，这里就存在潜在的风险。有时候，承销商同意在没有足够的市场需求的情况下购买那些股份。”
这次获邀竞标承销工行上市业务的高盛同德国安联保险公司以及美国运通公司最近同意出资37亿8千万美元购买工行10%的股份。瑞士信贷第一波士顿与工行有一个合资的资产管理公司，德意志银行则与工商银行签署了在投资银行业务方面进行合作的协议。
令市场感到有些意外的是，著名的国际投资银行摩根士丹利和花旗集团并没有被工行邀请递交承销方案。这两家银行分别在上个月失去了负责中国业务的主管。
中国问题专家鲍泰利认为，摩根士丹利可能是因为与工行的竞争对手中国建设银行存在商业夥伴关系而被排除在外。它不仅与建行共同拥有中国国际金融公司，而且承销了建行去年的公开上市。
他说：“因为建行和工行在中国以及国外都是竞争关系，工行基于可能的利益冲突考虑而把摩根士丹利排除在外是有可能的。”
至于花旗集团，鲍泰利指出，它在中国比较有争议。花旗的某些行为导致建行在引进战略投资者的交易中专门把它剔除在外。两年前，花旗因为违反日本的银行法而被罚以巨款。
*银行业改革步伐之快令人惊讶*
这位一直关注中国银行业的专家说，中国的银行业虽然存在坏帐过高以及缺乏风险管理等问题，但是与中国银行业会陷入崩溃的预言相反，中国最近几年给一些大的银行引进战略投资者以及海外上市的策略取得了很大的成功，银行业改革步伐之快令人惊讶。从2004年到今年底，中国的银行通过向战略投资者出售股份以及通过公开上市筹集的海外资金会达到500到550亿美元。与此同时，他估计，过去五、六年来，政府也给银行注入了大约2500亿美元的资金。二者的结合大大加强了这些银行的资本金。
不过，他指出，值得引起美国人注意的是，所有这些银行都没有选择在美国上市，使纽约证券交易所失去这些大宗交易。
