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中国时间: 16:19 2016年12月09日星期五

市场望美联储再降息专家意见不一


美联储将于星期二和星期三开会决定利率走向。市场高度期望美联储再度降息,避免经济衰退。

*股市期待降息全天上涨*

距离10月31号美联储做出利率决定还有两天,市场已经几乎认定美联储将会再次削减利率至少0.25个百分点。美联储上次在9月份降息半个百分点。

国际汇率市场已经期待美联储再次降息。美元币值继续下滑。欧元对美元的汇率从上星期五的1比1.4390上涨到1比1.4420。美元对日元也呈现相同的走势,一美元从上星期五兑换114.6日元下降到星期一兑换114.66日元。

作为利率走向风向标的10年期债券收益率也在继续下滑。星期一全天收益率都处于下行态势,最低下滑到4.37%。现在的联邦短期贷款利率为4.75%。10年期债券收益率显示,短期利率至少应该下调25个基点,也不排除50个基点的可能性。

美国股市期待降息因而全天保持上涨。各大指数都出现了适度的上涨。

*分析:市场压力应会有效果*

美国富国银行的高级经济师尤金尼奥.埃尔曼(Eugenio Aleman)在接受美国之音采访的时候表示,尽管他自己对降息存有保留,但市场的压力应该会有效果。

他说:“我认为美联储降息的机率是很高的。尽管我并不是完全赞成,但削减利率的机率很高。市场已经充分把降息的因素体现出来了。我想美联储是会照顾市场的要求的。如果不降息,市场会感到非常失望,可能会引起严重的负面效果。所以,我认为,美联储这次会把利率再削减一次。”

市场期望美联储继续降息的主要理由是,从夏季暴露出来的信贷危机并没有好转的迹象。最近这两个星期里,美林证券、花旗集团等多家金融巨头的赢利报告显示,信贷危机给美国金融机构所造成破坏远比预想的严重。房地产市场的状况也在继续恶化,再加上原油价格不断冲击新的高位,星期一已经接近94美元一桶。多种因素加在一起让市场感到了一种山雨欲来风满楼的衰退先兆。

*分析:经济走软缺证据一动不如一静*

不过,富国银行的经济师埃尔曼指出,目前的实际经济增长不错,第三季度增幅不会低于3%;所谓经济的风险只是人们的一种的感觉,经济走软的数据依据并不充分,如果不是市场的压力,美联储是不会、也不应该继续降息的。

埃尔曼对美国之音说:“我认为美联储不应当降息。降息引起的负面效果要大于不降息。通胀还是一个长期的令人担心问题。油价突破94美元一桶,风险很大。继续降息将会推动通胀上涨,促使美元继续下滑。从美联储角度看,现在的利率水平,按照历史标准,并不高。在缺乏经济明显走软证据的时候,我认为,美联储还是应当一动不如一静,暂不降息为好。”

*分析:应先发制人果断降息*

但是,瑞士信贷第一波士顿银行的高级经济师乔纳森.巴齐尔(Basile)对美国之音表示,美联储现在面临的是一种特殊的情况,不是一般意义上的经济放缓,而是油价、房地产、信贷等多种因素恶化到一定程度时突然间削弱了经济增长的动力。他说,这个时候,美联储要做的就不能根据经济数据、而是要根据风险管理的做法而采取先发制人的行动。

他说:“现在的情况对于美联储来说就是要进行风险管理。现在当然没有足够的经济数据可以让人了解第四季度和明年第一季度的问题会有多么严重。我们缺乏完整的信息来对整体经济做出一个全面的评估。金融市场动荡出现不过两三个月的时间。现在得到的数据都是过去的。美联储现在需要做的是采取预防性措施。这就需要进行前瞻性评估。”

瑞士信贷第一波士顿估计,第三季度的国内生产总值增幅为3.5%。但巴齐尔表示,房地产市场衰退持续了7个季度,而且下滑速度有加快的势头,金融市场的问题很可能会持续更长的时间。他们公司的计算显示,经济增长的力度将会出现跳跃性的减弱,第四季度的经济增幅可能只有1.3%。巴齐尔认为,在这种情况下,美联储应当果断降息。华尔街其它一些金融机构如雷曼兄弟公司等已经重新调整了对经济形势的评估,认为美联储会增加降息的次数。

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