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中国时间: 06:37 2016年12月03日星期六

可口可乐高价收购汇源果汁公司


饮料行业巨头可口可乐计划斥资24亿美元拓展中国市场。不过,这次可口可乐手中的利器不再是一百多年前诞生于亚特兰大杂货店的神秘糖浆,而是中国土生土长的果汁饮料。

星期三,可口可乐(Coca Cola)公司宣布,已经和中国汇源果汁集团有限公司的三大股东签署接受要约。各方同意可口可乐以每股12点2港元的价格现金收购汇源果汁百分之66的股份以及所有未行使的可转换债券和期权。

汇源果汁的三大股东分别是中国汇源控股、法国达能、以及美国私募股权基金华平(Warburg Pincus)旗下的Gourmet Grace。三家股东分别持有汇源果汁百分之38.5,百分之21和百分之6.4的股份。可口可乐的收购交易总额为179亿港币(约合24亿美元)。如果获得中国监管部门批准的话,这将是中国目前为止最大一笔外资收购股权交易。

*出价几乎是日前收盘价三倍*

9月1日,汇源果汁在香港股市宣布停牌。前一个交易日收盘价为4.14港元。星期三,可口可乐收购的消息公布后,汇源果汁复盘以每股10.94港元高开,盘中一度冲至11.28港元。显示出市场对这笔交易普遍感到乐观。

可口可乐开出的每股12.2港元收购价明显高于汇源市价。不过,可口可乐中国区副总裁兼公关总监李小筠对中国媒体表示,汇源在中国是非常成功的果汁品牌。此外,汇源现有的生产设备也将有助于可口可乐提高在中国的运营效益。

*进军非碳酸饮料市场*

加拿大勒瓦尔大学商学院研究企业战略的苏展教授说,收购汇源果汁的计划是可口可乐在中国从碳酸饮料市场向非碳酸饮料市场大举进军的一个重要步骤。

“汇源果汁是中国重要的民族企业,是中国果汁饮料行业的老大。这次收购完全符合可口可乐战略调整的意图。”

中国国内的市场调查显示,随着中国人均收入的增长和消费意识的转变,果汁市场近年来发展迅猛,每年以百分之14.5的速度扩张。 与此同时,全球碳酸饮料的增长速度似乎出现下降趋势。可口可乐公司去年的财报显示,该公司全球范围内碳酸饮料增速为百分之4,而非碳酸饮料的增速则高达百分之12。

实际上,可口可乐瞄准中国果汁市场并非始自收购汇源。2004年,可口可乐已经在中国全面推出了美汁源(Minute Maid)果粒橙,一年内销量增长将近百分之80。

*在华多元布局*

可口可乐董事会主席内瓦尔·埃斯达尔(Neville Isdell)最近在接受美国财经媒体CNBC采访的时候谈到可口可乐在中国的多元化布局。

“可口可乐在中国的主要品牌不只是可乐。雪碧在中国也非常具有知名度。另外,通过‘酷儿’和‘美汁源’等产品,我们在中国的果汁市场跃居第二位。当然,我们还计划在茶饮料和其他饮料市场拓展。”

*人均消费少 市场潜力大*

除了调整产品布局外,中国市场的巨大潜力也是可口可乐不惜重金意欲收购汇源的主要原因。市场调查显示,美国人平均每年消费400罐可口可乐公司产品,欧州人消费两百罐,而中国消费者目前平均每人每年只消费24罐可乐产品。可口可乐董事会主席埃斯达尔认为,这组数字正反映出中国市场的庞大潜力。

“我还记得中国人均每年消费两罐可口可乐产品的日子。那时候,我们的目标是把两罐提高到四罐。现在,我们的数字是24罐。这正是可口可乐对于本行业,对于中国市场的长期经营理念。这里的计算很简单。在中国市场,我们相信人均可口可乐产品消费量会达到每年100罐,然后是每年150罐。”

汇源果汁1992年创立于山东淄博,1994年总部迁至北京。在十几年的时间里,汇源发展成为中国最成功的本土果汁品牌。2006年,汇源营业额为20亿元人民币。该公司计划在未来三到五年内使营业额增长到100亿元。

2007年的AC尼尔森中国市场调查显示,汇源在中国百分之百纯果汁以及中等浓度果汁的市场占有率分别达到百分之42.6和百分之39.6。同年,可口可乐在中国果汁市场的占有率为百分之9.7。

*两强联手 形成垄断?*

尽管股市对可口可乐收购汇源果汁乐观其成,但两强联手,会不会在中国饮料市场占据绝对优势形成垄断?这笔交易目前尚有待于包括中国商务部在内的监管部门审批。可口可乐中国区高管星期三对媒体表示,已经向有关部门递交了反垄断审查文件。

勒瓦尔大学商学院企业战略教授苏展表示,根据中国今年8月1日正式实施的反垄断法,可口可乐收购汇源已经达到了经营者集中而必须申报的标准。不过,和能源、通讯、甚至重工业产品不同,果汁很难被视为关系国家安全的战略物资。此外,尽管中国饮料市场存在外来和本土品牌的激烈争夺,但大体上属于百花齐放的局面。

因此,苏展教授认为,中国政府对于此案的审批将主要基于对市场效率的考量,而不会涉及太多政治因素。

“我觉得反垄断法第一是要保护一个好的竞争环境。不是说一个企业在市场上占有的份额达到一定程度就一定形成垄断。反垄断法主要是避免对市场有支配地位的企业滥用支配权和影响力,破坏有效竞争,损害消费者利益。收购汇源以后,可口可乐是否会在中国市场影响有效竞争?这个还值得探讨。我个人认为,收购后,可口可乐在某些细分市场的份额可能会超过百分之50,但是总体行业来讲超不过。这种情况下,中国政府是否会亮红灯,还要具体看。”

可口可乐总裁兼首席执行官穆泰尔·肯特(Muhtar Kent)星期三在新闻稿中表示,收购完成后,可口可乐将继续保持汇源的品牌和现有经营模式。

关键词:可口可乐,Coca Cola,中国,汇源果汁,收购,饮料市场

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