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中国时间: 11:43 2016年12月06日星期二

佐利克:货币体系应突出黄金地位


世界银行行长佐利克说,现行国际货币体系亟待完善,改革应该突出黄金的作用。但有专家认为,回归金本位制度并非明智之举。

佐利克星期一在英国金融时报撰文呼吁即将召开的20国集团峰会重新审视现行国际货币体系。他说,20国集团应着手构筑一个体现全球经济现状的合作体系。该体系将涉及美元、欧元、日元、英镑、以及正在向国际化和开放资本帐户迈进的人民币。

佐利克在文中指出,新体系应该考虑“将黄金作为一种反映市场对通货膨胀、通货紧缩、以及未来币值预期的参照点”。

*黄金反映市场预期参照点*

经济咨询公司经济展望集团全球经济师伯纳德•鲍莫尔(Bernard Baumohl)说,金本位制度虽然在半个多世纪前就已经宣告结束,但黄金始终保留其“天然货币”的功能。从这个意义上说,黄金一直是反映市场预期的参照点。

他说:“事实上,黄金现在越来越多地被用作参照点。黄金在过去一年迅速增值的这个事实恰恰表明了全球资本管理者以及投资者个人对纸币信心的缺失。”

佐利克没有具体解释黄金在新体制下应该如何发挥参照作用。但是他指出,1971年以来,国际货币体系发生的变化已经可以和1945年到1971年间的变化等量齐观。开发新的货币体系尚需时日,但改变应从现在开始。

二战结束前夕,布雷顿森林体系在美国的主导下确立。该体系实行一种以美元为主导货币的间接金本位制度。进入60年代后,多次美元危机使该体系在1971年名存实亡。

华府智库经济政策研究所高级国际经济师罗伯特•斯考特(Robert Scott)指出,历史上数次试图重返金本位的努力均以失败告终。黄金早已完成了作为本位货币的历史使命。

他说:“我认为佐利克提出的是一个完全愚蠢的建议。这将把全球货币体系和一种波动性极强的大宗商品捆绑在一起,极容易受到投机者炒作。这将把现代货币体系建立在错误的基础之上。”

*美联储量化宽松政策 美元贬值*

2008年底,全球金融危机爆发后,尽管美元由于市场的短期避险心理一度走高,但其长期国际储备货币地位再度遭到挑战。当时,正在中国热卖的<<货币战争>>一书即呼吁中政府要“藏金于民”,不要“藏汇于民”。

近期,美联储推出第二轮量化宽松政策后,美元贬值和通胀担忧再度加剧。20国集团首脑峰会前夕,德国财长朔伊布乐指责美国在汇率问题上言行不一。中国货币当局也对联储的债券收购计划表达关注。

经济政策研究所高级国际经济师斯考特认为,佐利克在峰会前夕呼吁货币体系改革,意在避免各国陷入竞相贬值的货币战争,增加峰会在汇率问题上达成共识的机率。但是,他认为任何试图稳定汇率的努力都应该从贸易平衡入手,而不是把主要货币和黄金或者任何大宗商品的价格挂钩。

他说:“这种重新调整应该由贸易基本面来驱动。其设计宗旨应该是稳定贸易流动,实现全球经济再平衡。这些才是真正关键的事情。”

事实上,金本位制度在1945年被布雷顿森林体系取代后,支持恢复金本位的呼声始终存在。前美联储主席格林斯潘在1960年代就曾经撰文,对金本位制度下国家信用额度由有形资产规模来决定表示肯定。

*美国仍是全球第一大黄金储备国*

一般认为,金本位制度下,信用货币很难贬值,通胀更加容易控制,汇率操控和套汇投机则变得更加困难。

经济展望集团全球经济师鲍莫尔说,全球经济的扩张早已超出黄金的市场容量。而且,强制推行金本位制度将大大束缚各国金融决策的自主权。他认为,黄金在现今的货币体系中仍然可以发挥参照作用,但这种作用必须是有限的。

鲍莫尔说:“我认为黄金可以被用作一种宽泛的参照。但即便如此,如果国家经济政策以及各国货币和黄金挂钩过于紧密的话,我们将面临决策灵活性降低的风险。长期来说,这反过来可能会威胁全球经济增长。”

截至2009年初,美国仍是全球第一大黄金储备国。官方储备超过8100吨。中国以1054吨位居第六。从全球来看,即使按照金价历史高位每盎司1000美元计算。各国官方黄金储备总值也仅为1万亿美元。而目前全球经济总量已经超过60万亿美元。

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