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中国时间: 09:16 2016年12月06日星期二

专家:美联储无意提前结束QE2


美国联邦储备委员会正在举行利率会议,分析人士认为,鉴于美国经济复苏仍然脆弱,通胀较低而且失业率居高不下,联储无意提前结束第二轮量化宽松(QE2)计划,但是,也不会骤然加息。预计,QE2结束后,联储的下一步行动将是美联储主席伯南克星期三举行首次记者会时外界关注的焦点。

星期二(4月26号),美联储联邦公开市场委员会(FOMC)议息会议如期在华盛顿举行,FOMC在两天的会议结束后将会宣布短期利率决议, 而美联储主席伯南克也将效仿欧洲央行行长特里谢,在利率会议后首次举行新闻发布会,这是联储系统1997年以来的第一次。联储是否会如期在六月底结束QE2以及QE2后将采取何种行动已经成为各界关注的焦点。

分析人士认为, 联储不太可能会提前结束第二轮量化宽松计划。 凯投宏观经济咨询公司的美国经济学家保罗•戴尔斯(Paul Dales)在接受美国之音采访时说:“联储很可能会承诺将如期在六月底之前继续执行目前的量化宽松计划。因此,我不认为,联储会作出任何暗示,他们会提前结束这个计划。我认为,他们会全部购入6000亿美元的债券。”

*高失业率影响紧缩政策*

戴尔斯补充说,他认为联储同时也会暗示或显示,QE2结束后,联储并没有急速加息的计划。美国的利率目前保持在2008年以来的接近于零的历史低位。他解释说,由于失业率仍然居高不下,美国的通胀也没有达到联储所期待的水平,所以联储不会采取紧缩的政策。美国三月份的失业率为8.8%, 而三月份的消费者价格指数为2.7%,剔除动荡剧烈的粮食和能源,消费者价格指数同比上涨了1.2%,低于联储设定的2%的通胀水平。

美联储副主席耶伦(JanetYellen)近日表示,考虑到高失业率和温和的通胀水平,宽松货币政策仍然合适。其他多名具有影响力的联储官员也释放出将按计划完成QE2的讯号。

星期二出台的美国标准普尔/凯斯-席勒房价指数再次令人失望。美国2月20城市房价指数年比下降3.3%,为09年11月份以来的最大年率降幅。显示房地产市场复苏仍然乏力。

美国全球金融服务公司坎托•菲茨杰拉德的市场分析师马克•帕多(Mark Pado)认为,美联储将如期结束QE2,这一点已经比较透明,所以市场也一直作好了准备,届时不会有太大的反应。但是,QE2结束后,联储会采取什么样的行动,联储方面的表示很少。他说,市场应该更关注QE2 之后的行动。不过,他指出,联储会采取什么样的行动,还得等到奥巴马政府与国会就2012年财政预算达成协议后才能决定。

帕多说:“他们真的不能在财政政策未明朗前,对货币政策作出计划。他们是跷跷板的另一端,他们是起平衡作用的力量。如果财政政策的力量不够,那么联储,货币政策方面就得有更多的行动。”

*QE2结束后 股市债市前景未定*

星期四,美国将出台2011年第一季度的GDP数据。摩根大通的经济学家将他们对第一季度美国经济增长的预测从2.5%下调到1.4%, 几乎比去年第四季度 3.1%的增速减少一半。帕多认为,第一季度的经济增速放缓与很多因素有关,包括日本的地震海啸灾难、中东的政治动荡、世界粮食和大宗商品价格上涨、欧洲的债务危机以及一、二月份美国恶劣的天气状况等。但是,他认为,由于一季度,美国给予制造业的一些刺激措施将会给2011年下半年带来好的结果。

帕多说:“如果一季度GDP的数据低于2%,而且市场对此作出负面反应,但是我认为这是买入的机会,因为更重要的是二季度和三季度。四季度,我们会看到非常好的利润出现。市场看得越远越好,这也是联储不需要采取第三轮量化措施的原因。”

虽然外界对联储下一步可能采取何种措施还不确定,但是QE2结束后,会对股市、债市、大宗商品以及新兴市场产生何种影响已经是热议的话题。媒体分析,QE2结束后,美国债券市场将留下大的缺口,国债价格将回落,而国债收益率会上升,收益率上升后大批资金可能会从股市转入债市。受量化宽松政策影响被推高的金属、粮食和能源等大宗商品价格可能会受到冲击,另外,联储的宽松货币政策结束后,流入新兴市场的外资势头会减弱,新兴市场的资产和货币上升的势头会受到抑制,新兴市场的资产表现会低靡等。

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