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中国时间: 18:13 2016年12月08日星期四

年终报导:美国经济从衰退步入复苏


尽管2009年美国经济步履维艰,但是在美国政府积极的财政政策和宽松的货币政策刺激下,美国经济在第二季度过后终于摆脱衰退,恢复了增长。

2009年是美国失业率突破两位数、银行加速破产、房屋止赎攀升的一年。同时,这也是“绿芽”出现、道指重探万点、GDP转为扩张的一年。美国财长盖特纳在第3季度经济数字出台后宣布经济衰退的结束。盖特纳说,

“美国经济又开始增长了。企业刚刚开始恢复投资。消费者开始消费。企业和消费者信心开始改善。全球贸易在以令人鼓舞的速度扩张。”

美国经济由衰退进入复苏的转折来之不易。以雷曼兄弟公司2008年底的坍塌为起点,美国金融业进入今年后状况持续恶化。美洲银行、花旗集团、富国银行、美国国际集团等巨型金融机构在经过美联储和财政部以史无前例的方式出手干预后,勉强度过难关。

金融咨询公司FTN Financials的首席经济师克里斯托弗·洛(Christopher Low)说,美国政府的金融拯救措施是帮助美国经济实现反弹的第一步。他说,

“金融拯救计划对于恢复银行的盈利至关重要。因为这是解冻信贷市场的第一步。”

尽管如此,2009年,美国联邦存款保险公司接管的倒闭银行总数超过120家,几乎是2008年的5倍。
金融危机在2009年持续向其它产业扩散。首当其冲的是美国汽车制造业。年初,通用汽车公司濒临破产边缘。作为美国制造业的龙头行业,汽车业的崩溃对就业、投资、和消费等环节产生的连锁反应,可能会把美国经济推入更深的衰退。

为挽救汽车业,美国政府在推出近200亿美元的紧急贷款之后,奥巴马总统又在3月份下令实施“旧车换现金”和买车减税和汽车维修保证等配套措施。对于刺激汽车销售起到关键作用。

与此同时,2008年已经遭遇沉重打击的美国房地产行业继续下滑。今年年初,次贷危机导致的房屋止赎比例进一步上升,大量被收回的住宅造成市场积压严重,又进一步打压了房价。

为了提振房市,美联储在上半年宣布了上万亿美元的房贷支持债券收购计划,拉低了30年期贷款利率。同时,国会又宣布延长了去年开始实施的首次购房税收优惠政策,吸引大量观望者入市。

FTN Financials的首席经济师克里斯托弗·洛说,这些财政计划组合对于稳定美国经济起到的作用甚至超过了银行救市措施。洛说,

“和种种经济刺激计划相比,银行救助可能要排在第二位。因为这些措施规模庞大,实施果断,以更快的速度把现金注入美国经济。”

在各种财政刺激措施背后,对凯恩斯主义深信不疑的美联储主席伯南克在过去一年里将联邦基金利率维持在最低水平,同时通过各种辅助量化宽松工具向市场注入大量流动性。这些举措压低了美国人购房、购车和获得其它类型贷款的利率,降低了企业运营成本,缓解了次贷危机引发的信贷休克。

美国企业研究所高级研究员、前美联储货币事务部主任文森特·莱因哈特认为美联储在经济危机中的表现令人满意。他说,

“美联储对2009年美国经济表现作出了显著贡献。在市场处于紧张的时刻,联储大胆采用了一系列工具组合。伯南克和他的同僚们用非常有创意的方式对市场,甚至是单个公司提供了借贷窗口。”

在宽松的货币政策、积极的财政刺激、以及为不同行业量身定制的各种扶助措施的综合作用下,美国经济终于在第三季度摆阔了连续四个季度的收缩,出现百分之2点8的正增长。

商务部经济分析局在11月公布3季度修订数据的时候发表声明说,个人消费支出(PCE)、出口、企业库存投资、以及住房投资的恢复是美国经济从衰退走入复苏的主要贡献因素。

不过,很多分析人士指出,美国经济复苏之路并不平坦。10月下旬,美国全国失业率升至百分之10点2,而且未来一年内难以下降。失业率长期居高不下不仅削弱消费者信心,而且将对房地产市场继续形成压力,拖累经济复苏。

美国企业研究所高级研究员莱因哈特说:

“我想,美国经济在2009年从衰退走入复苏是毫无疑问的。但真正的问题是,经济复苏的速度有多快?其后的扩张有多快?”

进入第4季度后,美国消费出现了小幅反弹,失业速度也略微放慢。但金融咨询公司FTN Financials的首席经济师克里斯托弗·洛认为,从全年来看,消费增长仍然非常缓慢。在美国第三季度的增幅当中,消费贡献率低于三分之一。他说,没有消费的复苏,美国总体经济复苏的力度和持久性仍然存在悬念。他说,

“美国经济尚未出现的最重要转折是如何从政府引导的复苏转向私营部门支持的复苏。这个转折依靠消费和企业投资,我们现在还没看到这个转折。”

此外,这位资深经济学家认为,美国政府在经济进入复苏阶段后的一些政策设计是否适当也有值得商榷的地方。洛说,

“在经济出现转机之后,行政当局的三个政策重心,也就是温室气体排放设限和配额交易(Cap and Trade)、健保改革、和金融改革增加了商业环境的不确定性。这可能会给就业和增长带来阻力。”

世界银行行长佐利克最近明确表示,眼下的美国衰退和复苏周期和以往相比有很大的一点区别,就是美国现在无力带动全球增长。他说,在过去的每次经济危机当中,我们首先看到的是美国消费者开支反弹,带动全球商业需求和投资的增加。但是这一次,不会出现这个场面。

关键词:美国,经济

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