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中国时间: 11:48 2016年12月10日星期六

财经术语介绍:美联储(2)


主持人:大家在收听财经纵横节目的时候,经常会遇到一些财经方面的术语,影响对内容的理解。为此,我们将陆续给大家讲解一些常见的专业词语,希望能够对大家有所帮助。今天继续介绍美国联邦储备委员会。

上次我们谈到联储会与国会和行政部门之间的关系。前总统首席经济顾问林赛提出了一个有意思的问题,就是说,国会在当初创立美联储的时候是希望它既独立,又不能太独立。是不是就这一点给我们做进一步的介绍?

木风:好的。使美联储既独立、又不能太独立的确是相当准确地概括了国会设立美联储的初衷。为了确保美联储工作的独立性,国会对美联储的组织结构和经费来源做出了具体的规定。同样为了保证美联储与政府其它部门的协调,并对美联储的工作进行监督,国会也同时做出了一些具体的规定。

比如,美联储要每年向众议院议长递交一次工作报告,每年向国会银行委员会汇报货币政策的计划和执行情况。美联储官员要根据国会的需要到国会参加听证。另外,美联储还要和总统经济顾问委员会、财政部等其它政府部门保持经常联系,评估经济形势,讨论全国的经济目标。此外,美国总审计署负责对美联储财务状况的审计。

主持人:如果国会不满意美联储的工作,它有什么办法出面干预呢?

木风:我们在国会听证会上经常看到议员们对美联储主席猛烈批评的情况。在绝大多数情况下,这些个别议员的批评并不能够影响美联储的工作。但是,如果议员们在某些涉及到美联储职能或者组织结构方面的问题达成了一定的共识,议员们就可以通过立法来做出改变。除了立法手段或者对美联储理事们的任命外,国会并没有其它手段。

主持人:美联储的公开市场委员会知名度最高。每次利率变化的决定都是这个委员会决定的。你是否给我们介绍一下这个机构的情况?

木风:好的。美联储掌握三大货币政策工具,一是公开市场操作,也就是向市场发放货币,买卖政府债券等等。二是贴现率,也就是决定银行之间拆借资金的利率。三是储备要求,就是对银行准备金比例做出具体的规定。通过这些工具,美联储来调节市场的货币供应量。所谓公开市场委员会主要是负责公开市场操作的一个机构。

曾经担任波士顿联邦储备银行行长的理查德.库伯在接受记者采访的时候介绍了公开市场委员会的决策程序。

库伯说,货币政策是一个集体决定,是由公开市场委员会的17个成员做出的。这个委员会有12个正式成员,具有投票权,但每次参加政策讨论的有17人,决定是在他们讨论的基础上做出的。这12个具有投票权的成员是:美联储理事会的七名理事,纽约储备银行行长和四名其它地方的储备银行行长。这四个名额是在纽约以外的11家储备银行行长之间轮流,轮到谁,谁就到公开市场委员会工作一年。

主持人:为什么纽约储备银行行长是固定的公开市场委员会成员,而其它的储备银行行长就要轮流担任呢?

木风:这是因为纽约储备银行占据了地利之便。纽约是美国的金融中心,是证券市场的集中地。公开市场委员会的主要市场操作都要在纽约市场上进行。公开委员会要了解市场情况,进行市场操作就少不了纽约储备银行行长。

主持人: 公开市场委员会每年要开几次会议是不是固定的?

木风:是固定的,每年八次。今年的会议安排去年就做好了。1月31号已经举行过一次。下一次是3月27号-28号,然后是5月10号,6月28-29号,8月8号,9月20号,10月24号,最后一次是12月12号。

每次会议讨论的内容可能有所不同,但大体是讨论经济和金融条件,确定适当的货币政策立场,是紧缩还是放宽,评估长期货币稳定的风险和经济持续增长的风险。每次会议之后三个星期,会议讨论的纪要就会公开,成为市场了解公开市场委员会对经济形势和利率走向评估的重要参考。

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