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中国时间: 14:13 2016年12月04日星期日

英国央行向金融机构提供高额贷款


英国中央银行星期四透露,该银行星期三利用常备贷款机制向金融机构提供了将近16亿英镑的贷款。这一消息再次引发人们对资金流动性问题的担忧。不过,有关专家表示,最近由美国次级房贷危机引起的金融市场动荡其实是一个短期的信贷紧缩,而不是资金短缺的问题。

*英格兰银行称贷款与资金流动性担忧无关*

英格兰银行星期四表示,它们在这个月里第二次发挥中央银行作为最后贷款者的职能,向金融机构提供了15.56亿英镑的贷款。该银行的常备贷款机制主要是应付金融市场出现的紧急状况,每天可以向所有提供合格担保品的成员以惩罚性利率,即比基准利率高一个百分点的利率,提供应急贷款。

星期三的贷款额是今年以来第三大借贷量。英格兰银行在6月29号提供了40亿英镑的贷款之后在7月2号又提供了将近20亿英镑的贷款。一个星期前,英格兰银行向巴克莱银行提供了3亿1400万英镑的贷款,不过该银行表示,这笔借贷与资金流动性的担忧无关。

自从美国的次级房贷问题引起的信贷危机蔓延到欧洲以来,在过去几个星期里,欧洲中央银行已经向银行系统注入了3500亿欧元。美国联邦储备委员会也向市场注入了大量的资金,以稳定市场。美联储还降低了它向银行提供贷款的利率。

美国私人股权投资公司卡莱尔集团下属的卡莱尔资本公司说,目前的流动性短缺问题要比1998年金融动荡时的情况还要糟糕,当时,长期资本管理公司倒闭引发了流动性短缺的危机。

美国卡内基梅隆大学的经济学教授勒瑞克在接受美国之音采访时表示,在这次危机爆发之前面临的是一个相反的问题,即长期过低的利率导致资金流动性过剩,使得投资者进行非理性的投资和借贷行为。

*贝修恩:导致流动性过剩转向流动性短缺的原因*

那么,是什么原因导致流动性过剩突然转向流动性短缺呢?对全球经济和金融进行分析和预测的咨询公司环球透视负责金融经济学的贝修恩博士说,这其中有两个原因。

贝修恩说:“我们看到,整体经济出现减缓。我们也看到房屋市场主要因为需求减弱而导致的进一步下滑。结果是,房屋贷款违约率出现了很大的增加。这本身影响到过去两、三年发放的房屋贷款的信贷质量。这种情况在这次危机影响最大的次级房贷市场尤其明显。”

贝修恩说,当市场开始对风险进行重新定价时,它会对各种各样的潜在风险进行评估。

*勒瑞克:对风险代价进行的重新评估会以高速发生*

目前在美国企业研究所研究国际资本市场和国际金融危机的访问学者勒瑞克表示,对风险代价进行的重新评估往往会以极快的速度发生。

他说:“所发生的情况是,当人们对系统里的风险进行重新评估的时候,这种重新定价往往会在很快的时间里发生,而不是慢慢发生的。这就会造成潜在的负面影响,首先是对金融市场,然后会对真正的经济产生影响。”

*勒瑞克:目前资金短缺其实是短期信贷紧缩*

卡内基梅隆大学的勒瑞克教授说,与国际资本市场的总量相比,美国次级房贷危机造成的损失并不大,问题在于没有人知道这种损失究竟在哪里,从而引发流动性的问题。他认为,目前资金短缺的问题其实是一个短期的信贷紧缩。

他说:“因为一个投资人或是借贷方在不知道损失在哪里而且面临巨大不确定性的时候,他典型的表现就是停止一切借贷。如果市场知道,次级房贷危机导致的损失在这10家金融机构里,不管它们是谁或是在哪里,市场就会不向这10家金融机构贷款,但是会正常地继续向其他的机构贷款。问题在于,如果你不知道损失在哪,你自然的反应就是停止向任何人提供贷款。这就是危险之所在。”

他说,这就是为什么我们看到投资者现在停止购买商业票据转而购买保险的政府债券,原因在于他们不知道哪一个商业票据的信贷质量是好的,哪一个是不好的。勒瑞克认为,金融机构至少还需要几个星期甚至好几个月的时间才能搞清楚自己的损失究竟有多大。

*贝修恩:市场动荡主要是短期信贷危机*

环球透视的贝修恩也认为,目前的市场动荡主要是一个短期的信贷危机。

他说:“当这个低迷的周期开始引起人们对房屋贷款以及其他种类资产的风险进行重新定价的时候,人们不清楚谁拥有哪一种资产。在缺乏这种信息的情况下就出现了普遍的不愿借贷的局面。这也影响到银行间的借贷行为。”

贝修恩和勒瑞克都认为,这场信贷危机会持续多长还要看它对整体经济的影响有多大以及各中央银行采取的安抚市场的措施是否奏效等因素。这两位专家都预计,市场的紧张状况至少还会延续两、三个星期。

国际信用评级机构穆迪投资者服务星期三表示,美国的大投资银行拥有足够的资金流动性,他们的投机性贷款承诺(leveraged loan commitment)对其债务评级没有影响。

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