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中国时间: 07:08 2016年12月09日星期五

美国华尔街投资信贷危机有所加深


美林银行的股票在被高盛银行降低级别之后出现大幅度下跌。另一受到信贷危机重创的华尔街投行雷曼兄弟正在考虑将自己一分为二以求生。全球最大的债券基金老板认为,美国政府需要动用政府资金来支撑市场,防止正在萌芽之中的“金融海啸”的大爆发。

种种迹象显示,华尔街投资银行的问题还远没有结束。星期五,高盛在给顾客发出的一个研究报告中调低了美林第3季度的财务预测,认为美林会出现每股5.75美元的损失,而不是先前预测的每股损失4.75美元。

高盛把美林股票评级从中立下调到出售。考虑到估值以及做出更多资产减值的可能性,高盛还把美林加入到“确信沽售”的名单之中。这个消息导致美林的股票在星期五开盘前就下跌了5.23%。该股票星期四的跌幅高达7.48%。

高盛的研究报告并没有暗示美林的情况会得到改善,因为它把美林6个月内的目标股价从28.5美元下调到22美元。

美林是目前仍然在持续的信贷危机中的最大输家之一。自从2007年6月以来,该投资银行已经损失了460多亿美元。今年7月,它不得不把价值1美元的资产以22美分的价格出售了300多亿美元与房贷有关的资产。

另一处于困境之中的投资银行雷曼兄弟正在考虑一个激进的求生策略:这就是把自己分为一个“好银行”和一个“坏银行”。纽约时报的报导说,该银行考虑把它所拥有的大约300亿美元有问题的商业房贷和房地产放到一个新的上市公司,即所谓的坏银行。这是雷曼兄弟正在考虑的几种选择中的一种。

雷曼兄弟公司的命运是悬在华尔街上的一个大问题。该公司一直试图出售有问题的商业房贷资产,但是没有找到足够多的买主。有关金融行业健康状况以及整体经济的担忧导致道琼斯指数星期四下挫345点。

前美国证券交易委员会和住房与城市发展部首席经济学家伍德沃德(Susan Woodward)女士认为,信贷市场现在仍然处于震荡状态。各贷款机构由于不知道把钱贷给谁才是安全而不愿意放贷。她认为,如果美国的监管当局能够从房贷证券承销机构那里得到帮助,重新对次级房贷进行承销,使人们更清楚的看到余下的损失在哪里的话,它们就能够使信贷市场比较快地回复到正常状态。她认为,金融机构把有问题的房贷账目弄清楚并不是那么复杂的事情。

她说:“记录在那儿。只有价值2万5千亿美元的房屋贷款。提供贷款的机构知道他们借出了这些贷款,把这些贷款证券化的银行知道他们把这些资产证券化了。也许信用违约互换等衍生品给这个问题带来了一些复杂性,但是它不会有多么复杂。”

这位熟悉房贷市场和监管规定的经济学家认为,受次级房贷影响的金融机构在信息透露方面并没有开诚布公。她说,如果现在的问题涉及这些金融机构提高资产价格而不是做出资产减值,他们肯定会知道怎么做。

在1979年到87年期间担任美联储主席的沃尔克星期五在一个银行业会议上表示,美国这种依靠资产证券化而不是传统的银行贷款的金融体系已经破裂,而且可能导致美国出现大萧条时期以来最弱的经济增长。

全球最大的债券基金-太平洋投资管理公司的投资总监葛罗斯认为,美国政府需要开始拿出更多的钱来救市,阻止正在发展之中的金融海啸。葛罗斯在他公司网站上发表的评论中表示,银行、证券公司和对冲基金都在抛售资产,导致债券、房地产、股票和商品价格都出现下跌。如果这一趋势得不到遏制的话,它会使一个篝火演变成一场森林大火,把一个温和的资产熊市演变成一个破坏性的金融海啸。

这位很有影响的基金管理人认为,为了防止大规模的资产和债券清理,美国政府将必须采取开放财政部资产负债表的新政策,用政府资金取代那些没有钱购买新资产或是受到损失拖累的私人投资者。

葛罗斯认为,美国财政部不仅应该支持房利美和房地美这两家巨大的房贷融资机构,而且也应该通过对受到联邦住房署和其他政府机构担保的房屋贷款利率提供补贴来帮助其他的小公司。他说,政府也可以创建一个类似上个世纪80年代储蓄和贷款危机期间成立的重组信托公司之类的清算公司。

目前是金融咨询机构山德希尔咨询公司(Sand Hill Econometrics)的创始人伍德沃德在接受采访时也主张政府制订新法规、成立信托公司等措施。

她说:“例如,创建类似存管信托公司的机构,使人们清楚的了解谁拥有什么样的房贷支持证券。这可能需要对冲基金至少向美联储报告它所持有的资产。如果需要的话,那就应该这样做。”

组建重组信托公司的想法与前美联储主席格林斯潘的看法也不谋而合。格林斯潘认为,国会需要给予政府新的权力来处理有问题的公司,以最大限度的减少对美国纳税人可能造成的损失。格林斯潘建议,一个高级别的金融官员小组应该被赋予广泛的权力来迅速决定一个失败的公司是否对整个美国经济构成足够大的威胁。如果是的话,那么这家公司将会被关闭。

格林斯潘在他的自传平装本的结语中说,“我们需要制订对政府救助的条件和限制做出具体说明的法规,授权财政部以透明和直接的方式用纳税人的钱来对付系统性的金融故障,而不是通过中央银行这种迂回曲折的方式,就像贝尔斯登出问题时所采取的那样”。

他担心的是,国会将把美联储的行动看作是一个看起来没有代价的联邦资金的来源,就像是一个神奇的储钱罐。

关键词:美国,金融危机,国会,美联储

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