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中国时间: 15:01 2016年12月08日星期四

谁能从全球金融危机中胜出?


席卷全球的金融危机目前仍在扩散,深不见底。不过世界似乎已经从这场突如其来、迅猛异常的金融危机所造成的强烈震撼中清醒了过来。各国政府在继续推进危机治理工作的同时,人们关注的焦点转向了未来,开始探讨这场危机会对金融业,对世界经济产生什么样的影响。美国之音财经纵横正在连续播送长篇系列报导,详细探讨这场危机。今天谈谈危机过后,谁能胜出。

*危机影响难以估量*

被前美联储主席格林斯潘称为“百年一次的金融海啸”给世界金融体系可能会产生的影响究竟有多大,各种预测机构和各方经济学家现在还都不敢做出任何具体的预测。这有两个原因。一是,遍布全球的房贷支持证券还会给金融机构带来多少损失依然不能确定。已经暴露的这类损失约有8000亿美元,但这和国际货币基金组织预测的2万多亿美元还有很大的差距。

再一个不能确定的因素是,所谓“去杠杆化”的规模。这次危机的实质是金融杠杆因过度膨胀而断裂。所以危机的消退其实就是金融机构逆向运做,把铺开的大摊子收缩到最小的程度。与此同时,实体经济和消费者也进入了去杠杆化的过程。这个双轨道的去杠杆化进程势头有多大还有待观察。

*华尔街将失去惟我独尊地位*

不过,有一点是比较清晰的,这就是经过这轮去杠杆化,美国在全球金融体系中惟我独尊的地位将会不再。

华盛顿智囊机构卡托研究所副所长詹姆斯.多恩(James A. Dorn)对美国之音说:“所有那些债务抵押证券,信贷违约互换等复杂的金融衍生产品市场规模将会大大缩小。在金融机构的信誉得到恢复之前,金融杠杆会大幅度下降。主要的投行要么是转行,要么是被兼并。华尔街的基本结构将会发生重大改变,其世界金融中心的地位将因此而大大削弱。”

加州克莱蒙麦肯纳大学的经济学教授格雷格里.赫斯(Gregory Hess)也持类似的看法。

他说:“我认为,我们会失去对金融世界的部分领导能力。如果贸易赤字和财政赤字长期恶性膨胀,美国金融系统保持良好表现的能力将会受到侵蚀。总是借债度日是不行的。美国迟早是要解决这个问题的。这个问题解决之后,美国市场可能就不再是世界头号的金融市场了,而会变成几个重要市场中的一个了。”

不过,赫斯还表示,美国的地域广,经济规模大,永远不是一个二流国家。在美国经济恢复到正常以后,它的国际地位和金融业的实力依然不可小觑。

*欧元或对美元构成挑战*

欧洲也是这次金融危机的重灾区。由于欧洲在这轮经济周期中比美国慢了一步,因此许多经济学家都认为,欧洲的金融体系和实体经济可能面临比美国更大的下行风险。在去杠杆化过程完结之后,欧洲经济和金融实力都会跟美国一样显著削弱。不过,欧元地位正在上升,对美国的世界货币地位构成挑战。如果欧洲在这次危机中应对得当,欧元的实力就有可能进一步加强。

华盛顿彼得森国际经济研究所所长弗雷德.伯格斯滕的说法非常直截了当。他说:“哪一方的工作做的好一些,哪一方解决自身的问题更成功一些,哪一方更迅速地走出困境,将会让人们看到市场将会对美元和欧元做出什么样的长期反应,至少会让人们得到一些可以进行推论的根据。”

伯格斯滕表示,如果欧元取代美元成为世界主导货币,那么美国对全球金融市场的领导地位将会转移到欧洲。不过,他认为,这种可能性在近期还很小,但欧元有可能和美元分庭抗礼,出现世界货币体系二元化的局面。

*寄希望予中国*

经济学家们在看衰美欧的同时,却对中国抱有希望,认为这是中国增强自身实力的一个历史机会。

卡托研究所的多恩对美国之音说:“我认为,这给中国提供了一个绝好的机会。中国卷入金融衍生产品的程度很轻,中国的银行的资本状况都比较好。中国唯一的风险是,如果出现经济衰退,银行的不良贷款比率就会大幅度提高。因此,中国现在应该加大国内经济的刺激力度,保持稳定发展。”

在西方身陷危机的时候,人们更期待中国经济保持增长,弥补,至少是部分弥补因西方需求减弱而出现的缺口,避免全球经济陷入更深的衰退。斯坦福大学经济学教授麦金农在接受美国之音采访的时候表示,这也是中国改善国际形像的一个好机会。

他说:“我们应该把中国作为夥伴来对付这场世界危机。中国是唯一一个可以自由行动的大国,其它大国都行动不便。可是,多年来,我们都在批评中国,汇率问题,倾销问题等等。我们现在需要做的是,和中国达成谅解,美国不再骂中国,而中国则同意加大财政支出,刺激经济。”

麦金农严肃指出,危机往往和贸易保护主义抬头相联系。中国如果能够加快发展,扩大内需,不仅会给世界经济提供重要的支持,而且还有助于世界贸易的平衡。贸易平衡了,世界对中国的怨恨自然就减小了。这也符合中国长远发展的利益。

关键词:金融危机,胜出,华尔街,欧元,中国

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