道琼斯工业平均指数星期一冲破1万1千点的心理大关，把2006年前五个交易日股市的优良表现推向了高潮。这是否能够恢复投资人对股市的信心，预示着2006年股市的一片大好呢？
*股市上扬与利率政策密切相关*
美国股市可谓新年新景象。从1月3号开始的前五个交易日，股市的三大指数--道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数和标准普尔500指数都是一路攀升，目前已升至四年半以来的最高水平，其中，道指星期一更是自2001年6月以来首次冲破1万1千点的心理大关。
美国咨询机构环球透视的美国经济师奈杰尔.高尔特告诉记者说，年初美国股市的上扬跟联邦储备委员会的利率政策走向密切相关。
他说：“我认为，股市新年以来表现良好的主要原因是有迹象显示，美联储提升利率的行动可能不久就要结束。市场因此希望，美联储已经成功地让经济适度地放缓了脚步，防止通货膨胀的发生，但是又不至于进入经济衰退，从而保持低通胀的可持续增长。”
*道指大涨有心理效应*
美国股民在先后经历了2000年科技股泡沫的破灭和2001年恐怖袭击造成的股市崩盘后对股市信心大跌。美国PNC咨询公司的投资战略师杰弗里.克莱恩托普表示，道指四年来首次突破1万1千点，会给个人投资者带来心理上的推动效应，恢复部份投资者对股市的信心。
他说：“我们最近又开始看到，个人投资者重返股市，特别是随着美国房地产市场的降温，很多投资人纷纷把目光转向金融市场，寻找投资的理想场所。道指这次冲突1万1的大关，对这些投资者来说，无疑是一剂强心针。”
*股市上涨面临障碍*
道指星期一突破1万1千点的大关后，并没有继续攀升，星期二反而出现稍许滑落，一直在1万1千点以下徘徊。新年以来美国股市的良好表现，是短暂的飞跃，还是持续好转的开端呢？PNC咨询公司的克莱恩托普告诉记者说，50年代以来，股市在年初头五个交易日出现上升的一共有35年，其中有30年，股市到年底的时候，都比年初有所上扬。不过，他同时警告说，今年美国股市的表现，还面临着很多障碍。
他说：“事实上，我认为今年第一季度可能是股市表现最好的一个季度，因为在第一季度里，美联储的提息行动可能会告一段落，去年第四季度很多公司的优秀财报会纷纷出台，不少公司还会积极地把盈利分配给股东；但是随后，大家的注意力就会转向美国经济步伐的放缓，到了夏季又要担心飓风来袭对能源价格的影响。此外，历史告诉我们，每逢中期选举年，股市在第三季度都会出现下滑。”
*通货膨胀上升会冲击股市*
咨询机构环球透视的美国经济师高尔特也表示，虽然2006年美国股市的表现估计不错，但也不能过份乐观。他指出，美联储连续提升基准利率，就是为了让美国经济适度地放缓增长步伐。经济增长步伐的放缓就会带来盈利增长的放缓，因此股市不会出现突飞猛进。他还警告说，通货膨胀继续上升，也会对股市造成冲击。
他说：“眼下金价很高，这就说明还是有一部份投资者担心通货膨胀所带来的投资风险，因此用购买黄金的方式来避险。如果事实证明，通货膨胀还在继续上升的话，美联储就可能更多地提升利率，这将对股市产生负面影响。”