恒大出现问题，意味着中国整体经济出现了更大的问题

美国经济研究公司荣鼎集团(Rhodium Group)的合伙人，该集团负责中国经济与金融市场的罗根·怀特(Logan Wright)在接受美国之音采访时说：恒大房地产出现问题，意味着中国整体经济出现了更大的问题。 他说：“既然中国最大的公司和最重要的产业都无法偿还员工借给公司的贷款，这表明整个经济也面临着更大的问题。”

VOA：你提到了中国的房地产业，你的书也是从2021年的一场抗议开始的。中国购房者抗议恒大集团，中国最大的房地产开发商之一。五年过去了，恒大集团的创始人也被判终身监禁。中国政府有在努力控制金融部门吗？。还是你认为他们根本无能为力？

怀特：是的。书的开头就是这场抗议，这场抗议在中国极为罕见。这种事并不常发生。

每个人在谈到金融危机时，都会想到银行挤兑。你知道，我看到储户们像电影《生活多美好》里那样在银行外排起长队，每个人都在担心自己的存款去了哪里。或者，我会这场金融危机中看到类似北岩银行或雷曼兄弟那样的场景。在中国，这场危机实际上并非发生在银行，而是发生在房地产开发商身上。

这场危机主要发生在像恒大这样的公司总部。所以，这场抗议发生在恒大总部，而恒大是中国最大的房地产开发商。鼎盛时期，该公司借贷高达3100亿美元，这笔金额大致相当于当时芬兰的GDP。这些都是规模庞大、负债累累的企业。只要房价和销售额没有持续上涨，向他们提供资金就变得越来越困难。

因此，既然中国最大的公司和最重要的产业都无法偿还员工借给公司的贷款，这表明整个经济也面临着更大的问题。中国房地产行业的占比在鼎盛时期约为GDP的20%到25%，甚至可能更高。

自那以后，新建房屋数量下降了近80%，新房销售量下降了60%以上。这导致整体经济增速放缓，GDP下降了约10到12个百分点。

问题是，北京曾多次尝试稳定经济下滑的局面。就在上周末，他们还公布了一些新的措施，试图同时调整市场结构。但这些措施大多收效甚微，因为你无法强迫人们购买他们并不一定想要的公寓，尤其是在他们认为房价不会再上涨的情况下。而根本性的变化在于，当每个人都看到公寓数量过多时，人们就不再相信房产价值会继续上涨。

多年来，中国一直依赖房产作为一种金融资产。它曾是中国中产阶级财富的巨大来源。如果你在2000年代的某个时候在北京、上海、杭州、南京、深圳或广州买了一套公寓，那么到了2010年代中后期，你很可能就成了百万美元富翁，至少账面上是这样。

因此，它曾经是一个巨大的财富创造引擎。但如今的问题在于，如果这种模式已经不复存在，甚至正在朝着相反的方向发展，那么，究竟什么才能真正取而代之？对于中产阶级家庭而言，如何获得实现向上流动所需的资源和机会，也变得越来越不明朗。