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中国时间: 16:31 2016年12月09日星期五

IMF:若政策恰当不至全球衰退


由美国次贷危机引发的金融动荡已历时一年有余,最近华尔街惊天大变局掀起的金融海啸,更是令人对世界经济和金融系统前景的忧虑加重。不过国际货币基金组织认为,全球可以抵御住这场金融风暴而不至于发生全球性经济衰退,但这需要世界各国政府和金融机构采取清晰而连贯的政策进行应对。

在华尔街刮起的这场金融风暴中,不可一世的大投资银行一个接一个垮台,财大气粗的保险公司和房贷巨头由于走投无路而被政府接管。从欧洲到亚洲,许多发达经济体金融市场的动荡局面也仍在继续。国际货币基金组织(IMF)认为,最近的这些事件突显了当前状况的严峻性,但是这并不会阻碍全球经济在2009年开始逐步复苏。

在华盛顿智库战略与国际研究中心(CSIS)举行的研讨会上,国际货币基金组织第一常务副总干事约翰·利普斯基(John Lipsky)指出,目前发达和新兴经济体的总体走势相同--即经济增长正在放缓,但它们面临的具体问题不同。

*相应地调整政策*

他说:“今年第3季度正接近尾声,大多数发达国家的经济增长要么实际上陷于停滞,要么正处于衰退的边缘,不过通胀风险正在受到控制。而新兴经济体的增长正在减速,但预计总体增速将依然接近趋势水平,对于一些新兴经济体来说,通胀依然是个关键问题,但对于其它许多新兴经济体,增长的下行风险正在加大,而通胀风险看来有所缓和,决策者应当相应地调整政策。”

国际货币基金组织指出,近来全球经济面临的3大主要挑战--商品价格居于高位、美国和其它发达经济体的房地产市场滑坡以及金融动荡--依然存在。虽然这3大挑战各自可以通过标准的政策予以应对,但这3大问题之间相互作用已使决策变得更加困难。

前段时间能源及其它大宗商品价格飞涨致使决策者、特别是一些发达经济体,不得不在经济放缓的背景下收紧货币政策。国际货币基金组织指出,目前物价高企这一大问题看来至少在某种程度上得到缓和,如果这种趋势能够保持,将有助于为货币政策和预算政策提供新的空间。

另外,经济放缓的核心问题--美国房市滑坡仍在持续,同时美国以外的一些经济体的房价和住宅建设也急剧下滑,这种恶化趋势在停止和扭转之前可能将会继续,而由此引发的金融震荡最近明显加剧,预计一段时间内这种动荡局面不会完全消退。

基于这些挑战,一些人士对全球经济前景倍感悲观,不过国际货币基金组织对世界经济的弹性仍持谨慎乐观的态度。第一副总干事利普斯基称,全球经济增长严重下行可以避免,几个因素为之提供保障。

*如何应对挑战和风险*

他说:“首先,最近几个星期石油价格大幅回落。在美国,如果油价能够保持目前的水平,其导致的实际可支配收入增加将与退税款的刺激效应相当。IMF预计2009年美国以及欧元区的消费者支出都将适度反弹。其次,认为美国房市下滑将在明年触底似乎是合理的,房价最终实现稳定将有利于抑制与房贷相关的损失以及使金融机构重新恢复健康。第三,虽然美国和欧洲的信贷条件收紧,但IMF最近的分析表明信贷紧缩不会必然阻碍经济复苏。最后,一些新兴经济体的国内需求非常旺盛,新兴经济体相对强劲的经济增长以及美元贬值的滞后效应逐渐显现已经并将继续有利于美国的出口和经济增长。”

IMF预计,2008年第4季度全球经济年比增速将从去年同期的4.75%减慢至接近3%,2009年将恢复到大约4%。IMF表示,目前全球经济增长的下行风险已显著加大,发达经济体的金融系统状况可能进一步恶化,新兴经济体可能面临外资资本大规模流出的风险,而关键的问题是如何应对这些挑战和风险。

国际货币基金组织第一副总干事利普斯基表示,这就要求决策者动用各种政策手段来创造性地解决问题。他说:“货币政策和财政预算政策自然很重要,但这些只能提供第一道和第二道防护,而利用公共资金保护金融系统可能迫在眉睫。第一道防护涉及货币当局为金融部门提供流动性和制定利率政策。而财政政策为放缓的经济增长提供支持,然而还必须考虑第3道防线--即公共部门的大规模直接干预,比如美国政府接管两房以及对房市提供直接支持等措施,但问题的关键是必须在限制道德风险与维护金融系统的有效性之间取得正确的平衡。”

国际货币基金组织强调,虽然最近一些国家当局动用了创造性和非常规性的政策手段,但可能还需要采取更多行动,金融市场的全球化意味着各国的政策干预需要保持全球性的连贯性和协调性,以确保这些举措真正见效。

关键词:美国,次贷危机,金融动荡,华尔街,金融海啸

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