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中国时间: 02:33 2016年12月04日星期日

金融风暴肆虐欧多国政府不得不救


金融风暴继续在欧洲肆虐。在经历了欧洲股市惨跌的“黑色星期一”后,多国政府不得不对又一家陷入困境的银行伸出援手。

星期二,比利时、法国、卢森堡三国宣布,同意向比利时-法国合资的迪克西亚银行(DEXIA)注资62亿欧元,以增加其流动性并稳定该银行暴跌的股价。

根据三方协议,比利时和法国政府将分别向迪克西亚银行参股30亿欧元。卢森堡的注资将以价值3点76亿欧元的可转换债券方式进行。这是欧洲国家本星期以来接连出手干预金融市场的最新动作。

星期一,比利时、荷兰、卢森堡政府宣布,将向比利时最大的金融机构富通集团(FORTIS)注资112亿欧元。德国政府也宣布向商业地产贷款公司HYPO地产提供350亿欧元的贷款担保,以缓解其偿付困难。冰岛政府在全国最大银行之一GLITNIR融资危机恶化之后,决定出资购入该银行75%的股权,实际上将该银行收归国有。

源于美国的金融危机向欧洲扩散以及市场信心的崩溃是导致这些欧洲银行陷入困境的主要原因。美国经济智库经济展望集团首席全球经济师伯纳德·鲍尔默(Bernard Baumohl)认为,欧洲银行接连寻求注资的消息说明,欧洲乃至全球市场的受损程度超过原先的预估。

他说:“我们没有充分意识到次贷危机的全球影响。原因是次贷相关资产往往在这些海外机构的资产组合中埋在很深的位置。经过一段时间后,多米诺骨牌效应开始全面显现出来。”

*欧洲内部因素*

对于迪克西亚银行来说,该银行在美国主要从事债券保险业务的子公司FSA是导致其寻求救助的主要原因。FSA担保的大量次贷相关债权令该公司在今年第二季度承受了3点16亿美元的损失,为弥补次贷相关损失而作出的资产拨备超过9亿3千万美元。此外,迪克西亚银行预计,雷曼兄弟的破产将为银行带来超过5亿美元的损失。

过去一年来,全球金融机构因次贷危机而减计的将近6千亿美元当中,有将近40%的损失由欧洲金融机构承受。美国马里兰大学金融学教授彼得·凯尔(PETE KYLE)指出,总体来说,和美国银行相比,欧洲银行的利润率和利差更薄,承担损失的缓冲区间更小。这一轮席卷欧洲的银行危机当中,瑞士和英国的银行和美国次贷危机相关的风险暴露最为严重,但也有一部分银行的困境源于欧洲内部因素。

他说:“欧洲有一个更加根本的问题。就是很多地方的房地产贬值。各国情况不同,但是西班牙、爱尔兰、和英国的情况最为严重。”

凯尔教授认为,星期一被英国政府部分国有化的英国头号房贷银行布拉德福-宾利(Bradford and Bingley)就是英国国内市场失败的产物。他说:“布拉德福-宾利是典型的例子。和其它在美国次贷危机当中损失惨重的欧洲银行相比,布拉德福-宾利的损失主要来自英国房地产‘买房出租’(buy to let)这种不折不扣的投机性贷款。”

上星期,美国财长保尔森在推出7千亿美元救助计划的同时,呼吁欧洲领袖“采取类似的措施”。主要欧盟国家领导人对保尔森的呼吁并不理睬。但是,随着一家又一家的欧洲银行陷入困境,欧洲市场的恐慌程度日益加重,一些欧洲国家领导人的态度已经开始转变。彭博新闻社的报导说,英、德等国可能会在近期采取类似美国政府的大手笔一揽子救助方案。马里兰大学的金融学教授凯尔认为,即使欧洲国家采取类似方案,其注资方式也将有所不同。

*瑞典模式的救助*

他说:“瑞典在90年代,大约15年前发生了一场房市崩溃。瑞典政府采取了一揽子救助方案。不过,这个方案和保尔森的计划不同。瑞典政府出钱买入银行的股票,然后让银行自己去整理它们的坏帐。”

凯尔教授指出,瑞典模式的救助没有花费纳税人什么钱,这跟保尔森主张用政府的钱直接把银行的不良资产买过来的做法完全不同。他认为,欧洲国家可能也会沿袭瑞典模式。至少,我们这两天看到的几个银行注资案例基本上属于这一类。”

金融市场定价机制“凯尔模型”的创始人凯尔教授认为,欧洲和美国的银行现在处在危机的不同阶段,原因之一是两地市场结构的差异。他说:“欧洲银行业还有很多隐藏的问题。原因是不同国家的银行运作方式不同,传统不同,透明度不同,投资组合以及投资工具不同。欧盟试图把这些不同一体化,但还没有做成。向前预测,我认为欧洲金融体系还会遭遇更大的问题,现在我们还不知道这些问题藏在哪里。”

在富通和德克西亚两家银行先后接受多国政府注资后,欧盟和欧元区跨国金融机构的监管再度提上议事日程。本星期晚些时候,欧盟执行机构欧盟委员会将向欧盟议会提交相关法案。不过迄今为止,欧盟成员国作出的最具体承诺是在2012年前加快监管一体化进程。各国拒绝就跨境银行的注资额度设立一个正式的分配方案。

欧盟金融服务委员查里·麦克利维星期一说,欧盟委员会在过去几年里一直试图为跨境金融机构设立某种监管机制,但是在希望保持本国控制的政府中间达成协议相当困难。


关键词:金融风暴,欧洲,股市,黑色星期一

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