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中国时间: 06:47 2016年12月04日星期日

中国大型国企将合并成更大企业


在湖北武汉的高速列车维修基地,一名工人站在和谐号高速列车中间。(2015年5月9日资料照)

在湖北武汉的高速列车维修基地,一名工人站在和谐号高速列车中间。(2015年5月9日资料照)

中国最近启动了一项计划,把112个庞大的国企合并成40家更大的国企,希望它们在国际上更有竞争力。

中国企业是否太大?

但是批评人士担心,这些总资产达到6万亿美元的公司的合并只会造成庞大的垄断企业,效率不会比目前的企业有多少改善。

长期以来,中国的国营企业在仍然控制严密的经济中占有主导地位,控制着电讯、银行、石油和其他战略性的经济领域。

这些公司比私营企业占有优势,因为它们容易获得贷款,和政府机构有直接的联系。但是,它们的投资回报率一直很低,只有百分之二左右,甚至低于银行存款利率。

中欧国际工商学院副教务长许定波说,“政府把这些国企合并的考虑是使它们有更大的国际竞争力。另外还有产能过剩和投资回报率太低的问题。政府想通过合并来解决这个问题。”

创造庞然大物

政府尚未公布这项合并计划的细节,但是,把国企彻底私有化仍然是不可能的。

媒体报道说,这些公司可能按行业来合并,并且和国家监管机构脱钩。它们的所有权可能移交给资产投资公司,帮助它们进行纯商业运转。

但是,它们可能会继续保持国家控制,具体措施包括政府继续保持高管的任免权等等。

可以肯定的是,经过合并,这些企业会成为各自领域的垄断性公司。

铁路庞然大物

例如,中国两家最大的铁轨和铁路设备制造公司正在进行的合并,可能形成能够同西门子和庞巴迪等外国公司相匹敌的新企业。

据估计,这两家铁路企业合并后的市值会远远高于德国巨人西门子公司。

许定波说,这项合并计划可能会有效,但也会制造出更大的庞然大物。他说,“我担心的是垄断的趋势。在合并之后会出现更强烈的垄断倾向。但愿外国公司会加强反击,以减少垄断倾向。中国是个大市场,它们无法放弃这个市场。”

信息混乱

虽然这项计划已经谈论了数月,总的图像也更清晰了一些,但一些迹象显示,合并计划在进行调整,而且政府不愿意透露全部细节。

原因之一是,中国的国企有强大的既得利益和影响,有人甚至说它们的影响力超过政府部委。

造船业人士说,两家最大的造船企业也将合并,一个是中国船舶工业集团公司,另一个是广船国际股份有限公司。不过,这一消息尚未得到政府证实。早些时候曾有报道说,中石化和中石油将合并,但是这个消息已经被政府否认。

经济界人士说,放出这样的信息,然后再否定,是为了试探市场的反应,帮助官员掌握合并的时机。投资者可以在股市上获得高额回报,政府也因此有机会随着国企股大幅度上扬而聚敛资金。

中国南方铁路和中国北方铁路的股价就曾在合并之前暴涨。在2014年12月31日和今年4月20日之间,中国南方铁路股价上涨了510%, 北方铁路上涨了483%。

外国公司恐惧

在宣布合并计划之际,在中国营业的外国公司已经感到易受伤害,因为之前当局在价格垄断和知识产权授权使用方面进行了一系列打击。外国公司抱怨说,它们成为不公平的打击目标,而当局说,他们也调查了一些中国公司。

中欧国际工商学院的许定波说,“外国公司的担心是有理由的,因为这些合并使中国公司在国际竞争中更强大。不过,如果政府不能恰当地管理合并工作,这些公司的竞争力反而会削弱。”

一些分析人士说,合并计划不太可能影响政府对主要工业的控制,对于市场自由化也没有任何帮助。

北京市场研究公司龙州经讯 (Gavekal Dragonomics) 中国研究部主任安儒 (Andrew Batson) 说, “主要央企往往都是在中共认为是经济和国家安全命脉的领域,例如能源。所以,我估计这些公司的基本所有权结构不会发生变化。”

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