中国电讯业巨头-中国电信星期四突然宣布暂停在香港和纽约市场的上市。熟悉内情的人士说，中国电信暂停招股的主要原因是国际投资人认股不够。分析人士指出，中国电信出师不利会给其它中国公司在海外上市的前景蒙上阴影，进而影响到中国国有企业的体制改革。
*投资人感到震惊*
主要经营固定电话服务的中国电信原计划以预定价每股一点四八港元到一点七一港元的价位，向香港和纽约市场公开发售价值高达三十七亿美元的股票，公开出售的股份相当于公司总股份的百分之二十。其首次公开上市的规模居今年亚洲之首、世界第三。但是星期四，就在中国电信原定正式宣布其具体招股价的这一天，该公司突然宣布撤销当前正在进行的招股项目，令许多投资人感到震惊。
*认购热情不高*
承接中国电信招股项目的主要承销商美国摩根斯坦利公司表示，由于在证券监管方面遇到的障碍，中国电信的公开上市将延期进行，障碍排除之后招股公司预计下星期会重新启动。熟悉中国电信招股项目的业内人士说，香港以外的国际投资人对认购中国电信上市股的热情不高，很难接受当前所设定的预定价位，结果到星期四早晨中国电信原本应完成国际配股招股工作的时候，仍然有百分之二十以上的国际配股没有被认购。
业内人士说，在重新启动招股项目之前，中国电信必须降低股票上市价格，或者缩小股份上市的规模，而这些调整必须得到中国、香港和美国证券监管部门的审批。熟悉中国电信招股项目的人士说，目前预定价的底线价格已经相当于中国电信的每股资产净值，进一步降低股价必须要得到中国政府的批准。
*电信业不景气*
与此同时，分析人士说，中国电信以资产净值的价格招股都未能获得足够的认购，反映了国际投资人在市场不景气、尤其是电信业不景气的大环境下对中国公司的上市同样表现冷淡。在未来的几个月中还有四家中国公司准备在香港上市，招股规模达七亿美元。预计， 中国电信出师不利可能会影响到这几家公司的招股活动。
中国国有企业在最近一两年上市的还包括中国联通和中国移动等通信公司，这些公司的股价最近都表现不佳。香港证券分析人士说，现在国际投资人对中国国有企业的部份私有化越来越感到怀疑，中国对国有企业体制的改革也因此会遇到挫折。
*转接费提高八倍*
自从九十年代中期以来，中国政府一直把国有企业到海外市场上市作为企业改造的重要步骤，因为上市后的公司不仅资金充沛，而且私人股份制可以激励国有企业不断提高经济效益。观察人士说，中国电信在宣布暂停这次招股行动之前已经采取了一些不寻常的紧急措施，希望投资人能踊跃认购上市股。星期三，中国电信宣布将国际电话进入中国的转接费提高八倍以上。这一行动引起香港公众和政界人士的强烈反应。香港媒体报道说，当地的人大代表准备上书全国人大，抗议电话费暴涨。
*招股未必如愿以偿*
中国电信通过政府机构宣布的涨价规定几乎是立刻生效，这也使经常从美国给中国打电话的客户，包括人数众多的在美华人的电话费用突然猛涨。尽管承接中国电信招股项目的承销商表示要在下星期重新启动招股活动，但是很难说新的招股一定会如愿以偿。
1999年，中国国有的中国海洋石油公司在缩小招股规模之后准备在同年10月在香港和纽约证券市场筹集二十五亿美元，但由于投资人反应仍然不佳被迫撤销招股项目。结果，该公司到了2001年2月才终于上市成功，但只筹集到十二亿美元。
