世界银行首次发行人民币债券

世界银行宣布，将于2011年1月14号首次发行以人民币计价的债券。分析人士认为，这只是人民币迈向国际化的一小步。人民币国际化还有很长的路要走。

世界银行表示，此次债券发行规模为5亿元人民币，债券期限两年，2013年1月到期，固定的半年度利率为0.95%。债券由汇丰控股(HSBC Holdings PLC.)承销，债券评级为Aaa/AAA级。

世界银行资本市场全球主管多丽丝·赫雷拉-波尔说，对于世界银行，这是一个里程碑式的交易，因为这是世行首次发行人民币债券，表明世行对支持开发人民币离岸市场的巨大兴趣。与此同时，中国在世界银行持有的股份也在增加，有可能成为世行的第三大股东。

这也是2011年香港资本市场发行的第一只人民币债券。世行还表示，世行进入香港人民币债券市场，将有利于投资者货币持有更加多元化，增加人民币投资比例，也有助于吸引更多人民币国际投资者关注这个快速发展的市场。

*迈向人民币国际化*

分析人士说， 对中国来说，世行此举只是人民币朝国际化方向迈出的一小步。

伦敦经济咨询机构资本经济的中国经济学家马克·威廉姆斯(Mark Williams)说：“这对正在增长的人民币离岸市场来说，是迈出的另外一小步，从这个角度来说，还是很有意义。中国官员当然很乐意看到这一步，这会增强他们推动人民币国际化的信心。”

他补充说，由于债券发行的规模不算大，他不认为世行此举对人民币的国际化进程有太大的促进作用。

美国战略与投资集团中国研究部负责人唐纳德·斯特赞姆(Donald Straszheim)说，中国试图让其金融体制现代化，并希望推动人民币成为一种国际上可以接受的货币，其中的一个做法就是发行人民币债券。中国去年2月开始允许境外公司发行人民币债券，世行此次发行人民币债券是这个趋势的延续。

他说：“世行发行人民币债券是延续去年开始的那个趋势， 而且这个趋势不会结束。我想，今后你会看到更多的地方发行人民币证券，世界银行或是其他公司。”

麦当劳(McDonald's)和卡特彼勒(Caterpillar)分别于去年8月和11月在香港市场发行了人民币债券，成为首批发行人民币债券的非金融类海外企业。俄罗斯外贸银行(JSC VTB Bank)去年12月成为亚洲以外新兴市场首个人民币债券发行人。

*两个条件*

但是，斯特赞姆认为，人民币要走向国际化，还有很长的一段时间， 至少五年内无法完成。他说，人民币国际化必须满足两个条件：第一是允许人民币汇率市场化，第二是放松对资本的管制。

他说：“第一个必要条件，就是中国允许市场来决定人民币的价值，而不是由北京的政府官员来定价。只要中国不允许市场来决定其货币的价值， 人民币被国际社会接受的步伐就会受到限制。”

他说，第二个条件是中国放松对资本项目的严格管制，允许资本自由流通。但是，他认为，由于中国金融制度还处于相对原始的阶段，中国至少在五年内是不会完全放宽对资本项目的限制，因为这意味着中国放弃对未来经济增长的控制。