香港长期以来一直是东亚的金融中心，和伦敦与纽约齐名，汇集了许多进行投资并且为贸易提供方便的银行和经纪公司。但是香港这个前英国殖民地正在面临来自其它亚洲城市的强烈竞争。香港的金融服务业是过去一百五十多年建立起来的，这使得香港和中国以及亚洲其它地方的新对手相比大大领先一步。
但是香港经济现在正在止步不前。1997年回归中国的香港很快从90年代末的金融危机恢复过来，但是2000年高科技股票的崩溃以及随之而来的全球经济衰退给香港带来重创。由于全球股市下跌，香港以及其它地方的投资银行发现人们对金融服务的需求大大降低，筹集资金、联合管理贷款以及公司上市等活动和过去相比不可同日而语。消费者价格过去四年来一直在下跌。房屋价格仍然比1997年最高点的时候低百分之五十。商业信心也在下降。香港现在发现其它城市在试图抢它的国际金融生意。
香港投资促进机构负责人麦克・罗斯指出了在金融服务方面对香港的支配地位构成威胁的三个城市。新加坡是一个重要的金融中心，但是新加坡在地理上有点偏离中心，它周围的东盟国家不如我们这么强劲。东京是一个非常以日本为中心的金融中心。所以我猜想，在中国的城市中，大多数人现在看好的是上海。
象香港一样，上海也是一个沿海城市，也紧挨着一个巨大的以出口为主的工业地区。上海正在蒸蒸日上的发展中。但是香港美国商会主席弗马畋坚信香港将保持其对上海的领先位置。原因非常清楚。香港有一个健全的法律系统，实行法制，香港的司法系统是独立的。中国不是这样的，这将使得希望成为主要金融中心的上海很难和香港竞争。
*法制脆弱损害金融发展*
中国不同凡响的经济增长使得整个沿海地区欣欣向荣。大量的外国投资正在进入这个地区，上海已经成为中国大陆的金融中心。但是由于中国的法制脆弱，腐败猖獗，分析人士说，上海不太可能超过香港。西蒙・奥古斯是香港经济研究公司DSI的分析人士。他说，中国必须首先克服腐败，才能成为金融服务业中的一个主要成员。中国有一个重大问题，中国绝对没有把司法和共产党分开的打算。但是除非司法脱离共产党的控制，否则我看不出来中国如何能够系统地全面治理腐败。
香港投资促进机构的麦克・罗斯这样概括了他认为香港为什么将继续保持其中国最主要金融中心的地位。他说：“我们有一个可以完全自由兑换的货币，对资金的流动没有任何限制。我们有一个基本上来自西方、以法制为基础以及司法独立的法律体系。我们具有彻底的信息自由。最后，我们的银行系统是私营性质，政府唯一的作用是提供规范，而不是既是玩家，又是规范者。罗斯说，这些特点是纽约、伦敦和香港的共同特点，亚洲其它可能成为金融中心的地方几乎都不具备这些条件。
