俄罗斯经济增长速度正在放慢，投资规模在国民生产总值中所占的份额仍然很小，国内消费需求已经取代石油成为目前拉动俄国经济增长的主要引擎。世界银行最近公布的一份俄罗斯经济评估报告认为，俄罗斯仅需将滚滚涌入的石油美元投资到外国债券就可以成为依靠石油美元利息收入而生活的富裕国家。
*经济增长放慢*
世界银行最近公布了一份有关俄罗斯经济状况的评估报告。这份报告说，能源原材料出口所带来的巨额收入正在给俄罗斯的经济和社会生活带来一系列变化。
去年，俄国人的工资增长率达到了9.7%，实际收入增长了8.8%。在贫困线以下生活的俄国居民的数量从2004年的17.8%下降到了去年的15.8%。俄罗斯的人口死亡率已经停止增长，俄罗斯人口的寿命已经从过去的64.3岁延长到了目前的65.8岁。
但在目前国际市场能源价格不断创下新记录的形势下，俄罗斯的经济增长速度却在逐渐放慢。2004年俄罗斯的经济增长率为7.2%，工业增长率为8.3%，2005年的经济增长率为6.4%，工业增长率仅为4%。今年头两个月经济增长率继续放慢，预计今年的经济增长率将不会超过去年。
一直被认为是拉动俄罗斯经济增长的主要引擎的石油及原材料的开采和加工领域的增长率去年仅仅为1.7%。目前贸易、国内消费需求、建筑业以及房地产开发已经取代石油成为推动俄罗斯经济增长的主要动力。与此同时，劳动力资源也正从工业生产领域大批流向贸易、金融服务和政府机构。
*投资比例低*
除了经济增长放慢之外，俄罗斯的投资形势仍然有待改善。世界银行的报告注意到，目前投资规模在俄罗斯国民生产总值中所占的份额仍然很小，仅仅为18%。相比之下，保持经济高速增长的其他国家这一比例要远远超过25%。目前在俄罗斯的大多数投资，特别是外国投资主要集中在石油和天然气领域。
*如何使用石油美元？世行开药方*
考虑到石油价格的不可预测性以及俄罗斯国内居高不下的通货膨胀率，俄国经济保持现有的发展模式显然存在着非常大的风险。在如何使俄罗斯经济摆脱对石油美元依赖的问题上目前存在着激烈争论。有人认为，应该对俄罗斯经济进行根本性的结构改革，改善投资环境，提高竞争能力以便刺激经济增长。
也有人认为，应该降低税率，国家应拿出大笔石油美元收入进行投资改善俄罗斯的基础性设施。世界银行开出了第三种药方，那就是将石油美元投资于外国债券，购买西方大公司的股票。
世界银行的评估测算认为，如果俄罗斯能不花费掉多余的石油美元收入，将其投资债券和股票，10年后就可以获得丰厚的回报并能完全摆脱对石油出口的依赖。到2016年时，即使油价下跌，即使不对经济结构进行任何改革，俄罗斯完全可以成为依靠石油美元利息而生活的富裕国家。
目前俄罗斯将多余的石油美元收入都积攒在几年前成立的稳定基金会中，以便应对油价下跌后可能出现的经济危机。到4月初，稳定基金会已经储备了大约610亿美元。世界银行认为，如果投资得当加上利息收入，到2015年时，稳定基金会的数额将能达到7710亿美元，到2025年时将能达到1万6千770亿美元。
*古尔维齐：偿还外债*
一些俄国经济学家对世界银行所提出的将石油美元收入购买外国债券和股票的建议给予了批评。俄罗斯经济专家研究所负责人古尔维齐认为，这一建议并不符合实际。他说，随着稳定基金会所积攒的石油美元的数量急剧膨胀，不少利益集团都在紧盯着这些美元想将其花费掉，因此当局目前所面临的压力非常大。
他说：“稳定基金会其实是留给下一代人的积蓄，这将会减轻下一代人的负担。”
古尔维齐接着说：“我觉得，比较明智的办法是将稳定基金会中大多数的多余石油美元花费在偿还外债上面。”
*茄夫理林诺夫：懒人药方*
俄罗斯“三分对话”投资公司总经济师茄夫理林诺夫认为，世界银行的建议其实是懒人药方，并不能真正派上用场。他说，上个世纪70年代末80年代初，也是油价高涨，有关方面对苏联的经济发展也曾提出过各种建议和方案，但后来都获得了完全不同的结果。
茄夫理林诺夫认为，仅在去年，在政府各部门中任职的俄国官员的数量就增加了11%。如果官员的数量继续按造这种速度增加的话，无论有多少石油美元收入都无法供养和满足官方的开销。
