美国媒体评中国（2010年7月12日）

以下是美国各地主要媒体有关中国的社评。社评所反映的观点为发表社评媒体之观点，并不一定代表美国之音的观点。

*华尔街日报*

华尔街日报亚洲版7月11日发表北京大学金融学教授、卡内基基金会资深研究员迈克尔·佩蒂斯的文章，题目是“中国资本猛增：美国不需担心北京会很快大举抛售美国财政部债券”。文章说，“投资者会因很多噩梦睡不着觉，而中国中央银行会开始大举抛售美国财政部债券这种恐惧是其中最不可能变成现实的。这种举动不仅会对中国造成更大的损害，而且对投资者来说，真正的风险正好相反，这就是将有更多的而不是更少的资本流入美国。”

佩蒂斯的文章说，“中国人民银行不能随意抛售美国财政部债券，然后把抛售所得装进腰包。假如人民银行要减持美元资产，就必须用其他的资产来替换。目前基本上有四种可选择方案。第一，北京可以抛售美国债券，购买其他美元资产。这对美国的市场没有多少净影响，只是或许会稍微增加美国债券的收益，以及对等的、值得欢迎的美国风险利差收缩。向中国中央银行出售资产的人将得到资金，而这些资金会成为更大的融资的一部分，可以让美国财政部用来还本付息。”

佩蒂斯的文章说，“第二，中国人民银行可以出售美国债券，收购欧元或日元资产。货币兑换率出现任何大变动将立即导致美元大贬值，让美国经济得到出口的推动，让欧洲和日本的出口大跌，进口猛增。欧洲和日本将几乎肯定会对中国实行强烈的贸易报复。最近有报导说，中国大举增加收购日元，这些报导已经在日本引起担忧。第三，中国可以出售美国债券，然后用出售所得的美元收购硬商品。这只是把回笼中国贸易顺差所得的问题转嫁给了商品出口商，其净结果几乎是同样的。”

佩蒂斯的文章说，“最后，中国可以出售美国债券获取现金，收购在中国的资产。这种选择对中国的损害将是最大的。中国人民银行目前向中国的出口商出售大量的人民币以压抑人民币对美元的比价。改换策略，收购人民币将导致人民币兑换率猛增，将中国的出口产业一举消灭，导致中国失业率猛增。”

佩蒂斯的文章说，“中国大举减持美国债券因此要么可能是对美国无关紧要，要么是对中国造成的损害大大超过对美国的损害。更可能的情况是，中国可能收购更多的美元资产。而且，其他一些全球性的趋势也将加强这种大规模收购行动。”

佩蒂斯的文章说，“世界上的主要资本输出国急于维持乃至增加他们的资本出口。所谓的资本出口实际上就是贸易顺差的另一面。例如，中国不愿意让人民币对美元兑换率上升，因为中国希望保持甚至增加其贸易顺差。在日本，贸易顺差出现任何减少都几乎会直接导致生产下降，失业增加。因此，日本也急于维持资本出口。德国也是一样。”

佩蒂斯的文章说，“在另一方面，资本进口国面临严峻的形势。...这些国家不可能很快看到净资本流入重新增加。......随着资本出口国急切地试图维持或增加资本出口，以及为赤字困扰的欧洲面临资本进口崩溃，全世界在不造成资本出口国经济急剧收缩的情况下可以获得平衡的唯一途径是资本流入美国。换句话说，美国不可能面临中国使出最凶狠的一招，即通过大举抛售来扰乱美国债券市场。美国倒是更有可能被海啸般涌入的外国资本淹没。这种海啸会带来美国贸易赤字大增，失业增加。”

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