美国工业生产下滑二阶段QE机率提高

美国工业生产九月份意外下降，但房屋建筑商信心却出现久违的上涨。周一出台的经济数据强化了市场对美联储推出新的刺激计划的期望。

周一(10/18)公布的九月份工业生产数据让许多经济学家感到意外。这项数据不仅没有象多数专家预测那样继续保持增长，反而下降了0.2%。而产能利用率也有小幅度下降，从八月份的74.8%下降到74.7%。

产能利率水平反映行业的景气程度。产能闲置程度越高说明景气程度越低，而物价上涨压力也越小。过去20年的平均产能利用率是80.6%。

工业生产下滑的主要原因是消费品生产的下降。降幅为0．4%，其中包括耐用品产量下降了0.9%。公用事业产品如电力、煤气等的产量也出现了较大幅度的下滑，降幅为1.9%。八月份的降幅是1.4%。

在消费产品中，家用电子类增长了0．6%，而家用电器、家俱等下滑了1.9%。

制造业的降幅是2%，该行业的利用率同八月份相比也有小幅下降，从72.3%下降到72.2%。不过，汽车生产和汽车零部件产量增加了0.5%，和八月份下降6.3%比较，回升势头非常明显。

在工业生产中，矿业活动表现最好，该行业增长了0.7%，行业产能利用率上升到87.8%。

富国银行的经济分析师蒂姆·昆兰(Tim Quinlan)对美国之音说，工业生产是美国经济复苏的主要推动力。新数据显示，这个推动力也开始走软。他说：

“美国国家经济研究局前不久认定，这次经济衰退在2009年七月结束。从那以来，即使包括这次的数据，工业生产只有一个月下滑，一个月持平，在剩下的所有月份，都是在增长。新数据意味着工业生产增长的速度可能要开始放缓一点了。”

纽约UniCredit公司的首席经济学家哈姆·班德霍兹(Harm Bandholz)也持类似的看法。他对媒体说，新数据并不意味着人们今后会看到越来越多的负面的工业生产数据。但是，今后几个月里，这项数据增长的速度将会放缓。“库存周期的增长势头在减弱，全球的经济增长速度也会放缓。”

与工业生产下降相反的是房屋建筑商的信心十月份有较大幅度的提升。全国房屋建筑商协会和富国银行共同编制的信心指数从九月份的13点提高到16点，超过了多数专家预测的14点。

建筑商信心回升值得欢迎，但信心值依然处于很低的水平，经济学家昆兰在接受美国之音采访的时候并不因此而更为乐观。他说：

“信心指数的回升当然是一个好消息。但我要说的是，这个回升是从非常、非常低的水平上出现的。要知道，房屋建筑商信心指数在过去的10年中有一半的时间，比如从2000年到2005年，基本上都处于50点以上，只有几个月例外。”

昆兰认为，从13点增加到16点显然还停留在深度衰退的状态，人们不能对此，甚至对整个房地产行业，做出过于乐观解读。

美联储主席伯南克10月15日明确表示，鉴于经济增长疲软的走势，美联储认为有必要给经济提供更多的刺激。美联储正在研究推出新一轮的债券购买计划。昆兰和其他许多经济学家都认为，周一公布的新数据支持了美联储关于经济增长放缓的判断，增加了美联储启动第二阶段宽松量化的货币政策的可能性。

昆兰表示，他认为，美联储将会在11月中期选举之后开始购买长期债券，以控制长期借贷成本，增强复苏的力度。