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中国时间 3:06 2017年11月23日 星期四

中国雄心勃勃的“一带一路”倡议,计划跟六十多个国家实现互联互通,而实现这一目标所需要的资金大约为一万亿美元。中国对这一倡议的定位是,通过一带一路计划,推动世界经济繁荣,在全球范围内增强外交联系。

目前全球保护主义抬头,中国对一带一路计划的宣传赢得不少国家的支持。另一方面,有专家学者也提出了他们的担心:“一带一路”沿线国家的基础设施建设以中国的国有企业为主,所需要的海外投资也基本以国有企业为主。路透社星期四(8月24日)引述匿名知情人士的消息,中国四大国有银行即将开始为一带一路融资成百上千亿美元。而“一带一路”沿线国家有一些是国际上风险最大的发展中国家。有学者认为,有大量的工程可能面临不可预测的问题。

但是,由于所谓的“软预算约束”,这些问题可能引发全球风险。

“软预算约束”概念是匈牙利经济学家亚诺什·科尔奈1979年提出的。它指的是,当社会主义经济中的国有企业长期亏损,以致资不抵债时,政府会对通过追加投资、增加贷款、减少税收等各种救济措施,让这些亏损的国企免于破产。由于没有破产的担忧,国企缺少基本的激励机制,更加没有盈利。这就是“软预算约束”。

中国的“软预算约束”问题非常的突出。国有银行对于一带一路建设项目的投资如果得不到预期的回报,且出现坏账,则金融危机在所难免。德国墨卡托中国研究中心副总裁孔弼永(Björn Conrad) 认为,中国国有银行业的风险无疑也会是全球银行系统的风险。

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