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中国时间 14:28 2017年9月22日 星期五

政治因素推动人民币大幅上涨


香港一家货币兑换店里的雇员展示人民币和美元百元钞票

人民币近来大幅度上涨。这让华尔街都感到措手不及。外界认为,人民币升值不符合中国经济基本面,增长放缓和其他不确定性因素指向人民币有贬值趋势,近期大幅升值是由政治因素推动的。

本周人民币升到16个月以来的最高点。星期五,人民币兑美元再度飙涨,今年至此累计升值7.5%,已经抵消了去年全年6.5%的贬值幅度。人民币兑美元仅在8月就上涨了2%,是2005年7月以来最大的单月上涨幅度。

华尔街日报9月8日报道称,交易员和分析师将人民币走势的转变归因于美元走软,以及中国央行通过调整后的一个机制加强了对人民币的控制。报道说,该机制降低了人民币的贬值预期,促使囤积美元的公司将美元兑换成人民币。

这篇报道说,在作为境外人民币交易中心的香港,人民币银行存款增加表明个人储户更愿意持有人民币,而非兑换为外币。

加图研究所高级研究员、货币研究副总裁詹姆斯·多恩 (加图研究所)
加图研究所高级研究员、货币研究副总裁詹姆斯·多恩 (加图研究所)

​而华盛顿自由派经济智囊机构加图研究所的货币研究副总裁詹姆斯·多恩认为,除了美元走软因素,中国政治是人民币上涨的推动力量。

多恩对美国之音说:“我认为,尤其是考虑到下个月即将召开的中共19大,他们希望维持稳定。我想,事实上他们不希望在这个特殊阶段人民币兑美元贬值。出口增长也在放缓。出口增长是推动其经济的一个重要方面,因为去年的情况是消费低迷,投资也是有史以来较低的。所以我认为可以说是政治因素在推动人民币升值。由于中国经济增长放缓,加之不确定性以及其他方面的因素,基本面指向是人民币可能会贬值。”

加图研究所的高级研究员多恩认为,目前短时间内人民币升值让市场感动惊讶。在我看来,那是由暂时性的政治因素推动的。他说,等到10月过后再看那个时候情况如何。

经济学家看到,中国经济面临多方面的挑战,从债务问题,到产能过剩等,这些挑战令人民币升值缺乏基本面因素支持。

外界分析普遍认为,中国领导人习近平希望借中共19大巩固权力。但19大后习近平是否会推动必要改革,各方看法则有分歧。

中共召开重要会议前夕,通常会加强防范,维持稳定。分析认为,中国让人民币在此时升值,也是希望在19大前,不要因为人民币贬值而招致川普政府采取贸易行动。川普从竞选时就一直指责中国操纵其货币币值,并承诺就任首日,就会把中国定为货币操纵国。

但川普就任后并没有这样做。美中经贸关系在4月川习会后一度好转。但随后因为朝鲜核危机升级,川普政府认为中国没有尽力对朝鲜施加影响,两国贸易关系又再度降温。

但是,人民币升值虽然能够稳住美国,却可能会让中国自身经济为此付出代价。华尔街日报报道指出,人民币上涨可能导致长期推动人民币自由化的进程放慢,对出境资金的管控也趋严。报道说,虽然这些措施遏制了资本外流,但也抑制了海外市场对中国资产的需求,使中国吸引外资购买中国股票债券的努力受挫。

此外,人民币升值虽然能够避免国际贸易摩擦,但也给中国制造商带来压力,那样将使中国产品在海外价格更贵。

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