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中国时间 8:32 2022年1月18日 星期二

专家:全部中国公司退市也不会对华尔街造成重大冲击


2021年11月15日,北京金融街上新成立的北京证交所(路透社照片)

有分析称美国证交会刚刚出台的新规可能导致数以百计中国公司退市,给华尔街市值带来2万亿美元损失。经贸专家说,即使所有中国公司退市,也不会对美国的经济和金融带来任何实质性打击。

美国证券交易委员会(SEC)上星期四(12月2日)最终确定了针对不符合审计要求的外国股票除名的规则。根据这项新的规定,在美国证券交易所上市的中国公司,必须披露它们是否由政府实体拥有或控制,并提供其审计检查的证据。

分析人士估计,新规则的推进可能导致超过200家中国公司面临在美国退市的风险,这些公司可能会选择在香港或其它地方上市;但是被美国股市踢出之后,可能会致使一些中国公司对投资者的吸引力降低。

新规则是一项实施《外国公司问责法案》(HFCAA)的修正案。该法律于2020年通过,此前中国监管机构一再拒绝“上市公司会计监督委员会”(PCAOB)的审计要求。

2020年,中国公司瑞幸咖啡(Luckin Coffee)在实施内部欺诈调查后解雇了其首席执行官兼首席运营官;这一情况增加了美国对于在美上市外国公司采取行动的呼声。

该法律规定,如果“上市公司会计监督委员会”连续三年无法审计所要求的财务报告,允许美国证券交易委员会禁止该公司进行交易,并且要求该公司退市。

早些时候,路透社11月25日的一则报道说,中国有关当局正在与美国同行合作,以防止中国公司在有关两国审计标准的漫长争议中,从美国证券交易所退市。

报道援引中国证券监督管理委员会国际部主任申兵的话说: “我们认为,中国公司从美国市场退市对公司、对全球投资者或中美关系来说都不是一件好事。”

这位中国官员说,他们正努力与美国同行解决审计问题,目前沟通是顺利和开放的。 “这些公司有摘牌的风险,但我们正在努力防止这种情况发生”。

200家中企退市对华尔街意味着什么

与此同时,中国网约车巨头“滴滴打车”日前(12月3日)宣布,该公司准备从纽约证券交易所退市,并且转向香港重新上市。观察人士说,中国大公司纷纷来美上市美募资的时代可能已经结束了。

分析人士说, “滴滴”可能只是第一个选择自动退出美国股市的中国公司;其它200多家中国在美上市公司,可能会在美中两国监管机构的压力之下,纷纷选择退出美国股市,美国的市值将减少高达2万亿美元。

根据美国国会专门机构“美中经济与安全审查委员会”(USCC)的数据,截至2021年5月,在美国三大交易所共有248家中国公司上市。而“世界交易所联合会”(the World Federation of Exchanges)的数据则显示,这些公司的总市值超过2万亿美元。

接受美国之音采访的经贸专家表示,即使所有200多家中国上市公司全部撤出华尔街,也不会对美国的经济和金融系统带来任何实质性冲击。

史剑道 (Derek Scissors)是华盛顿智库美国企业研究所(American Enterprise Institute)的资深研究员。

史剑道对关于200多家中国企业退市会给美国股市减少2万亿美元的说法表示质疑,他认为,在美国上市的中国公司的市值可能达不到那么高;因为中国公司的市值今年可能已经大幅下降。

史剑道认为,即使真的发生中国企业纷纷退市的情况,其实这对美国经济来说根本不重要;这对美国的金融业来说也无关紧要,因为同样的公司可以在香港投资。

“中国公司退市只会对美国证券交易市场所收的费用产生重要影响;但是这些股票交易所多年来一直做得很好,所以也很容易承受这些损失,”史剑道说。

资深经贸分析师、公共政策博客RealityChek的创办人艾伦·托纳尔森(Alan Tonelson)对美国之音表示,由于美国股市的总市值目前已经接近49万亿美元,因此,所有中国在美国的上市公司退市,造成的损失可能只会是短暂的刺痛,而不会造成重大或者长期的损害。

“事实上,中国上市公司退市最终会加强市场的财务基础,因为中国实体的大部分价值,可能基于欺诈性财务报表,”他说。

托纳尔森补充说,如果中国当局允许美国监管机构全面接触到这些实体的财务,中国公司则可以避免退市。 否则,这些中国公司就必须要离开美国股市。

中国减少对华尔街依赖的目标是否可行

今年9月初,中国国家主席习近平在中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上通过视频发表致辞时宣布,中国将设立北京证券交易所。11月15日,北京证券交易所已经正式开市交易。

其实,中国近年来一直在试图发展自己的股市交易市场,以减少中国对美国资本市场的依赖。

分析人士说,北京是在通过设立新的股票市场向世界发出信号:即使中国公司在美国市场的融资机会受到越来越多的限制,公司和企业可以在中国获得资金。在美国融资渠道减少和消失的情况下,北京的这一举措旨在将投资引向有发展前途的初创科技公司。中国是否能成功地摆脱对华尔街的依赖?

谈到中国的股市能否像北京所希望的那样,吸引世界各地的投资者源源不断地涌入,美国资深经贸和公共政策分析师托纳尔森表示,尽管中国经济最近出现了房地产和其它不利因素,中国经济增长故事的大部分内容,仍然对全球投资者具有吸引力。此外,许多投资者显然愿意忽视参与中国版本金融市场的明显危险:当然主要包括彻底的腐败和完全没有法治的生态。

“因此,至少在这些危险开始对主要参与者造成实质性的伤害之前,我预计任何新的中国股市交易市场,都会在早期获得许多接受中国股市的外国投资者的进入,” 托纳尔森说。

美国企业研究所资深研究员史剑道博士则认为,中国在一定程度上正在努力进一步发展自己的证券交易市场,但在很多方面受到其自身政策选择的限制。 “也许其中最重要的一点是,国家拥有比投资者更大的信息权,这降低了交易的透明度并且增加了风险,”他说。

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