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中国时间 6:57 2020年7月7日 星期二

美担忧在华金融风险,美中“脱钩”已成大趋势


2019年10月10日美国贸易代表莱特希泽(左),中国副总理刘鹤(中),美国财政部长姆努钦(右)在美国贸易代表处前面合影。

美国最新一份研究报告,提请国会考量美国投资进入中国的风险,以确定美国是否仍有意愿扩大参与中国金融市场。分析人士说,美中“脱钩”已经成大趋势。

美国国会设立的美中经济与安全审查委员会(United States-China Economic and Security Review Commission)5月27日发表研究报告,对中国银行业目前面临的危机与挑战进行分析,认为“中国的银行体系已经到达重要关头”。

报告说,中国大小银行都面临清理负资产、筹集新资本,以及处理不良贷款的压力;与此同时,它们还面临中国政府迫使“以非市场利率”增加对因疫情陷入困境企业贷款的压力。

美国一家大型商业银行分析人士郭凤辉表示,国际社会对目前中国金融业的困境看得很清楚。他说:“中国金融市场面临的危机,主要是欧美从中国进口减少的冲击。另外,中国银行体制对小微和中小型企业,不像美国这样对中小企业那样地扶持;因而导致中小企业难以度过难关。”

这份报告的作者、美中经济安全审查委员会政策分析师维吉里奥·比西奥(Virgilio Bisio)说,如果当前的新冠疫情导致中国金融业持续出现问题,“汇率”将是最有可能将其经济痛苦传递给美国投资者的渠道。

美国维吉尼亚大学(University of Virginia) 金融学教授陈朝晖对美国之音表示,这种担心是不无道理的,因为人民币贬值现在正在发生,而且币值已经跌到了大约十年来的最低点。

陈朝晖说,目前人民币贬值的主要原因,并不完全是银行体系的问题。最近人民币的贬值,主要是由于疫情、贸易战和与美中关系持续紧张的影响,而导致中国外汇枯竭造成的。由于出口减少,造成外汇枯竭。

对于中国来说,要扩大出口,最简单和直接的做法就是降低人民币汇率。一旦人民币贬值,出口会增加,但进口就会减少。陈朝晖说:“中国的商品出口,就会因此变得非常有竞争力,而美国的制造业和出口,就会相应地受到打击。”另一方面,人民币贬值将会使得美国在中国的投资受到损失,变得不那么‘值钱’了。目前美国在中国金融市场的直接和间接投资,都会因人民币的贬值而亏损。

美国某商业银行分析师郭凤辉表示,中国金融业最头疼的问题就是汇率。他说:“在人民币贬值的同时,中国又最不希望人民币崩盘;因为一旦崩盘,它就失去了国家信誉。”

美中经济安全审查委员会的研究报告还说,中国的银行体系也可能为美国金融公司带来一些机会。因为中国金融体系仍然不发达,缺乏强有力的风险评估机制,北京欢迎美国金融公司进入市场,帮助解决其银行体系的问题。

报告指出,中国银行业在金融体系中的主导地位,限制了中国国内股市和债券市场的发展和增长。截止2019年底,股市仅占中国未偿还信贷股总额的2.9%;这与美国形成鲜明对比,美国的股票持有量占未偿还企业负债的51.8%。

进入目前状况的中国金融市场,对于美国金融企业来说,是否符合其商业利益?美国经济在多大程度上受益?

维吉尼亚大学金融学教授陈朝晖说:“从金融方面,美国当然会受益;因为现在达成的贸易协议其中包括金融市场,而且美国的主要银行现在都已经在中国拓展业务。” 另外,从中国方面来看,其金融业、尤其是金融服务业不够发达,而美国金融服务业发达,进入中国市场会促使中国的金融服务业发展的更好。

美国银行业分析人士郭凤辉认为,美国金融业更多地进入中国市场,“会是双刃剑”。他说:“中国的许多中小企业其实都是空壳公司。一个私企下面可能会有几十个中小企业,而这些小公司都是用来‘倒钱’的。”

由于新冠疫情的影响,中国政府要求其金融机构,发放不以盈利为目的的贷款,给陷入困境的企业;这样的政策会给已经面临困境的金融业,造成很大的冲击。美国和其它国家的金融公司,如果想在中国市场做大的话,它们在中国的政策渠道可能不会很畅通。

“因此,以目前中国非市场化银行业的情况下,能够给国际金融公司多大的发展空间,这是一个很大的问号,”陈朝晖说。

美中经济安全审查委员会的报告认为,中国加入世贸组织之后,美国一直鼓励中国进行市场化改革,但是美国的努力收效甚微。因此,美国会必须做出评估,中国目前提供的市场准入程度,是否值得美国投资者去冒潜在的风险。

美国之音记者致电金融企业PNC金融服务集团(PNC Financial Services Group),寻求对此提议的评论。该集团负责公共关系的副总裁艾伦·阿尔丁格(Alan Aldinger)说:“对于这些问题我们目前不方便评论。”

美国某银行资深从业者郭凤辉说,中国现在实际上很缺钱,因为需要贷款的人,贷不到钱。如果说美国的银行进入中国,能够帮助中国解决这方面问题,当然对中国缺钱的公司来说是好事。

“但是,这到底能够给美国的银行带来多少好处,现在谁也说不清楚。相反,中国如果出现了金融危机,中短期可能会拖累全球经济;但从长期来说,也可能是美国所求之不得的,” 郭凤辉说。

至于美国是否应该与美国“脱钩”的争论,维吉尼亚大学金融学教授陈朝晖说:“脱钩其实早已开始了。”

美国总统特朗普从竞选时起,就号召美国企业从中国返回美国来。特朗普的高级经济顾问拉里·库德洛(Larry Kudlow)日前表示,特朗普政府愿意为美国公司撤出中国支付搬家费用。

另一方面,美国正在加强对中国在美上市公司的监管。可以预见,许多中国在美公司也不得不撤回中国去。如果按照目前的情况发展下去,美中脱钩将会成为趋势。

陈朝晖表示,如果特朗普总统和中国领导人习近平,不去做出扭转目前趋势努力的话,脱钩是必然的,恐怕只是程度的问题。因为,尽管算经济账肯定总是双赢的,但是美中双方都不仅仅是在算经济账。

目前双方的冲突已经发展、蔓延到政治层面。陈朝晖说:“特别是上升到意识形态高度,就会演变成为你死我活的斗争!至于会不会倒退回毛泽东时代,这还不好说。但是,目前明显是朝着这个方向发展。”

陈朝晖认为,目前的香港问题,更是成为火上浇油的刺激因素。“脱钩趋势不是在扭转,也不是在减速,而是正在加速!”

美国国务卿蓬佩奥5月27日发表声明,鉴于中国强行推动港版国安法,宣布认定香港已不再具有高度自治,无依据继续享有美国之前给予香港的法律地位。

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