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中国时间 11:44 2021年10月26日 星期二

黑石放弃收购SOHO中国 等待外国投资者的是“粗暴的惊醒”?


SOHO中国公司董事长潘石屹和首席执行官张欣在关于北京望京SOHO建筑群的记者会上(2014年9月20日)。

近日,美国投资公司黑石集团宣布放弃对房地产公司SOHO中国的收购,这是在中国官方监管升级后跨境交易受到挫败的最新例子。分析称,监管打击将继续压制国际投资者对中国资产的信心。

上周五(9月10日),黑石集团撤回了以33亿美元收购SOHO中国的要约,原因是双方未能按时满足交易的先决条件,包括获得中国国家市场监督管理总局的反垄断批准。

在美国和中国紧张关系加剧的情况下,中国已经加强了对外资的审查,并且在国内发起了打击所谓垄断性商业行为、提倡“共同富裕”的运动,私营企业家正受到前所未有的审视。

这起跨境并购案自今年6月宣布后一直受到市场的密切关注。一些中国的民族主义者认为,这笔交易是不爱国的,目的是为了转移资产,违反了财富再分配的原则。

佛罗里达大学的金融学教授里特(Jay Ritter)认为,黑石集团决定放弃交易是看到了SOHO中国的业务在接下来的时间很可能受到严重打击。

他告诉美国之音:“他们(潘石屹和张欣)可能会受到中国政府的压力,要求他们分享一些财富,这可能意味着,如果公司被迫向某些客户提供较低租金,SOHO中国的利润将受损。降低租金会降低黑石集团愿意支付的价值。”

由潘石屹和张欣夫妇在1995年创立的SOHO中国是中国最著名的商用房地产发展商之一。该公司在2007年于香港交易所上市,目前在中国拥有约600万平方米的物业,包括在北京的5个和在上海的4个商用项目。

收购SOHO中国将有助于黑石集团扩大在中国物流园区和仓库方面的版图,提升该集团在中国房地产市场投资的领先地位。实际上,这也是黑石集团第二次试图收购SOHO中国,双方在2020年的谈判因新冠病毒爆发而中断。

中国官方发起的这场“共同富裕”运动已经延展到房地产行业。过去二十年来,中国房地产价格不断飙升。中国高层再三喊话称,“房子是用来住的,不是用来炒的”。

智库大西洋理事会亚洲安全倡议的高级研究员罗伯茨(Dexter Tiff Roberts)告诉美国之音,房地产被视为对中国经济和对中国未来政策目标非常重要的行业,外国对该行业的投资正受到北京的严格审查。

罗伯茨告诉美国之音:“房地产对经济非常重要,也被认为是中国的‘三座大山’之一,与医疗和教育一样,对中国日益扩大的贫富差距有直接影响。”

过去一年,中国监管者出台了一系列收紧流动性的冷却措施,要求房地产公司清理财务和削减债务。在此背景下,中国第二大房地产开发商恒大集团近日爆发债务危机,可能对中国整个房地产行业产生溢出风险。

投资者信心受损

黑石集团在中国的交易告吹预示着,外资进入被中国官方视为敏感的地产、金融和科技等产业领域将面临更大的风险。

金融学教授里特(Jay Ritter)预计,外国投资者在中国购买房地产资产的尝试会减少。

他告诉美国之音:“黑石集团在中国的经验比其他许多外国投资者丰富,如果他们不能成功收购这家公司,其他外国投资者就更不可能成功。”

在美中紧张关系升级的初期,由黑石集团联合创始人、亿万富翁苏世民(Stephen Schwarzman)带头的华尔街金融家一度被视为中国政府和美国政府之间的传声筒。

有报道称,北京近日邀请了包括苏世民在内的一群金融公司大佬出席与中国监管机构高层的会议,旨在平息全球投资者的不安。

然而,事实证明,面对中国当局不断加强的监管审查和市场干预,全球投资者很难找到理由对这个世界第二大经济体保持信心。

彼得森国际经济研究所研究员黄天磊(Tianlei Huang)认为,中国官方发起的这场监管运动仍然处于早期阶段,监管机构将继续收紧对与民生密切相关的行业投资。

他告诉美国之音:“外国投资者现在对其在中国的风险敞口变得更加谨慎,在夏季开始的迄今发生的所有监管打击之后,这种谨慎的态度可能会持续一段时间,可能会对外国资本流入中国产生影响。”

一些主要的机构投资者公开表示对中国的监管打击感到不安,他们对在中国扩大投资持以观望态度。

中国投资的主要支持者软银集团称,由于中国的私营部门继续面临历史性的监管打击,在这些监管法规明确之前,将削减对中国的新投资。

软银集团创始人孙正义上月表示,“这是因为我们想等待和观察一段时间。”

美国亿万富翁金融家索罗斯(George Soros)上月底在《金融时报》撰文称,对那些继续选择在中国投资的外国投资者而言,他们还没有认识到投资中国的风险。

他写道:“习近平的中国并不是他们所了解的中国。他正在建立一个毛泽东政党的升级版。没有投资者对那个中国有任何经验,因为在毛泽东的时代没有股票市场。因此,等待他们的是粗暴的觉醒。”

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