日本2004年第一季度的国民生产总值增长了1.4%。尽管日本经济出现增长，人们仍然对日本明显的经济复苏存有一定的忧虑。
虽然日本经济第一季度出现强劲增长。政府官员试图让公众相信，日本的经济仍然处在坚实的基础之上。日本首相府的官员说，目前经济已经走上发展的轨道，今年的增长将超过5.5%。这将是过去8年来最快的增长幅度，甚至超过经济学家的预期。随着出口的不断扩大，商业和消费支出在不断增长。
预计这一增长势头将持续到明年。目前很多日本公司的盈利在刷新记录，这似乎让人们认为，日本已经从1991年以来的第三次经济衰退中走了出来。但是，人们对此不无忧虑，尤其是日本的经济越来越依赖中国。中国政府把今年的经济增长目标从去年的9%，放慢到7%，以免经济发展出现严重过热。
*中国经济放慢影响日本*
在东京的摩根斯坦利公司首席经济学家良日野良说，日本短期的经济命运取决于中国能否逐渐放慢经济的发展速度，而不出现大的滑坡。他说：“对中国出口的增长占日本经济增长总量的80%以上。目前关键的问题就在于此。如果中国经济增长出现大幅度的放缓，将会对日本的全部出口产生严重的影响。”
另外还有其它方面的风险。这位经济学家指出，日本银行目前还在设法分离数百亿美元的坏帐。日野说：“每个人都知道，在经济运作的系统中，仍然存在银行过度发放贷款的情况，银行之间的竞争将非常激烈。这可能会妨碍把资本市场结构统一化的进展。”
*改革不断进行*
日本首相小泉纯一郎因在其承诺的经济和政府机构改革方面畏缩不前受到批评。小泉纯一郎的一名经济顾问、日本庆应大学教授岛田说，虽然人们可能不易察觉，但改革在不断进行。他说：“几乎每个月都在发生变化。大家知道，在日本，任何变革都要花很长的时间。就象你观察巨浪拍打岩石一样，一天，两天，三天，都没有什么变化。但是，三年以后，那块岩石就不见了。”
美国华盛顿的经济战略研究所的资深研究员村上报怨说，因为缺少客观的分析，很难对任何成绩做出评估。她说：“日本不象美国，有一个独立于政府和企业之外的机构，对政策是否奏效进行实际评估。通常的情况是，所有的事情都在政府体制内部运作，因此，他们可以拿出任何数据，并对数据进行任意的解释，但真实情况并不一定是这么回事儿。”
*既得利益阻止改革*
岛田教授还承认并同意村上所指的挫折，那就是，在日本有很多既得利益集团一直在试图阻止改革。他说：“那些被政府补贴、保护和限制的企业非常惧怕来自私营企业方面的竞争。他们拼命反对现政府极力要推行的方案。”村上说，从短期来看，日本经济的恢复取决于对市场的改善，以及政府支出。不过，她说，这解决不了其它麻烦和问题，例如，越来越显现出来全国退休金制度的缺陷，以及政府赤字越来越庞大。目前，日本中央政府和地方政府的赤字总和已经膨胀到6点5万亿美元以上，这相当于日本国民生产总值的140%，几乎是10前的一倍。
日本财政部已经削减了部分国防，公共设施，教育和对外援助方面的预算。但是日本的很多人担心，日本的国会议员和官僚们会继续推迟解决那些长期存在的大难题，而与此同时，更愿意向选民们夸耀经济复苏的成果。
