中国收紧信贷导致民间借贷兴旺

过去几个月，中国为控制信贷过量开始采取紧缩措施。而这却带旺了处于灰色地带的民间借贷。熟悉中国金融状况的专家认为，民间信贷在尚未成熟的金融体系中普遍存在，但是当前的局面却凸显出中国金融体制中存在的顽固症结。

在中国，很多人因为涉及私自经营金融业务被政府法办。这样的新闻屡见不鲜。浙江“富姐”吴英因为非法集资被判极刑就是一例。

不过，民间信贷本身并不违法，前提是要遵守当局制定的法规。但是在中国，合法与非法之间的这条线很多时候是模糊的。大量的民间信贷活动就处于这样的灰色地带。

美国智囊机构传统基金会的中国经济专家史剑道(Derek Scissors)说，这样的信贷机构往往越界，违反政府制定的法规。

他说：“它们是非国有、非银行性质的金融公司。也就是说，它们不属于国有，也不是真正意义上的银行，但是却从事信贷业务......但是它们也会做违法的事，因为它们收取更高的利息。”

这样的放贷公司现在却借当局收紧信贷发放的“东风”，生意陡然看涨。

路透社报导说，近几个月中国政府收紧了信贷条件，这些半合法、很大程度上不受监管的小规模放贷机构显得尤为重要，成为许多急需融资的公司的至关重要的现金来源。

而这些缺钱的公司大多数是私营企业。当政府为抑制通胀，同时为控制银行信贷发放而采取紧缩措施的时候，它们首先感受到寒意。它们本来就难以从国有银行借到钱，现在只能求助于这些民间信贷机构。

路透社说，放贷方收取的利息不能超出央行设定的基准贷款利率的四倍。但是这些小公司在提供短期贷款时，要求的利息往往超过这个界限。报导说，非正规信贷公司目前提供的短期贷款利息普遍为每个月2到3个百分点，也就是说，按年率计，是央行当前利率6.06%的5倍。

温州一家小型信贷公司的一个管理人员对路透社说，在温州这个被称作中国灰色银行业中心的城市，非正式贷款利息在过去一年间翻了一番。

报导说，许多地方政府其实在鼓励这些小型信贷公司，因为这些通过个人和公司集资的公司有助于刺激地方经济。

近些年，这样的小型放贷公司像雨后春笋般地冒出来，路透社的报导说，中国目前已经有近两千家这样的公司。

这种现象并不是中国特色。康奈尔大学管理学院的金融学教授沃伦·贝利(Warren Bailey)说，这样的民间信贷机构过去在台湾和韩国也一度盛行。

他说：“在那些增长迅速，但金融体系尚不成熟的国家，你通常会看到这样的情况。比如说，大约20年前，如果你需要按揭，但是由于银行系统不完善，其他的方式就会大行其道，其中一些非常不正规。”

但是，贝利说，中国的民间信贷兴旺的背后，反映出中国银行业的虚弱。

他说：“那些正规的中国银行本身并不是具有竞争力、在商业上可行的机构。这或许是因为它们受到了保护......在对待潜在客户时，不论是大公司、小企业，还是家庭，它们都不习惯去了解借贷方是否有良好的信用。所以，我认为这些规模庞大但却发育不健全的银行，是问题的症结所在。”

传统基金会的经济学者史剑道则指出，中国官办银行在信贷上没有责任感的原因在于，即便它们放贷给无法偿贷的亏损国有企业，也不会有人追究责任；而给私人企业贷款，它们可能就会有麻烦。

路透社报导提及的另一个使民间信贷生意兴旺的因素是，由通胀导致的实际为负的利率，也鼓励人们追逐更具风险和高收益的另类手段。

史剑道说，要解决这方面的问题，关键在于放开利率。他说：“长期性的问题当然是中国对利率的控制。这自然就催生出超越合法利率的贷款黑市。要解决这个问题，就需要放开汇率。那样，黑市就会完全消失。”

但是，他对于中国是否愿意在这方面进行改革没有信心。他说，中国早在1998年的时候就说要进行利率改革，但至今仍未见动静。